论股指期货对我国股票市场的影响

发布时间：2017-05-18 07:21

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【摘要】： 本文以股票指数期货(Stock Index Futures简称股指期货)为研究对象。股指期货应股票市场风险管理的市场需求而产生,并由于其本身所具有的显著优越性,经过二十多年的发展,股指期货在世界范围内的交易规模和市场影响力得到了迅猛的发展,成为20世纪最为成功的金融衍生产品之一。近年来,伴随着中国是否要开设股指期货交易这个问题的提出,关于股指期货的理论研究和探索成为中国金融研究中具有重要现实意义的课题。 本文主要从股指期货市场对股票市场的影响关系这个角度出发,来探讨推出股指期货对股票市场产生的影响,根据境外的实证检验的结果分析对我国的启示,尝试利用正在进行测试的股指期货的数据对我国的股指期货价格和现货价格的关系进行实证分析,采用与中国大陆经济环境相类似的香港恒生指数(HSI)及相对应的恒生指数期货数据作为样本,运用数量经济学的理论方法对股指期货市场与股票市场价格长期均衡关系问题进行实证研究,力求对我国股指期货市场的培育和发展起到一定的参考和借鉴作用。 本文的主要结论为:通过仿真股指的数据,二个市场的数据存在很大程序上的相关性,但毕竟不是真实的资金在操作,二个市场还无法套利和流动,因此,有一定的指导作用,但是意义不是很大,结果还需要进一步检验;通过股指期货与股指价格协整关系的实证研究,表明恒生指数与恒生指数期货之间存在长期均衡关系。误差修正模型也说明两者之间具有高度的一致性。
【关键词】：股指期货 股票指数 股票市场 协整关系
【学位授予单位】：华中师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F224;F832.51
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 1.引言8-13
• 1.1 研究背景及意义8
• 1.2 国内外相关研究综述8-11
• 1.2.1 对股指期货市场和股票现货市场波动性关系的研究综述9-10
• 1.2.2 对期货和现货价格发现关系的研究综述10-11
• 1.2.3 对现货和期货市场流动性关系的研究综述11
• 1.3 结构安排11-12
• 1.4 本文的创新点及不足12-13
• 2.股票指数期货概述13-21
• 2.1 股指期货的起源13
• 2.2 股指期货的特点13-15
• 2.3 股指期货的功能15-16
• 2.3.1 股指期货的价格发现功能15
• 2.3.2 股指期货的风险转移功能15-16
• 2.3.3 股指期货的资源配置功能16
• 2.4 股指期货的理论根源16-19
• 2.4.1 股指期货的价格理论16-18
• 2.4.2 股指期货的相关理论18-19
• 2.5 我国股指期货发展情况19-21
• 3.境外股指期货对股票市场的影响分析及对我国的启示21-29
• 3.1 股指期货对股票市场的积极影响21-25
• 3.1.1 完善金融市场体系,促进金融市场的融合21
• 3.1.2 价格发现和价格平抑功能21-22
• 3.1.3 完善资本市场功能,促进机构投资者发展22
• 3.1.4 投资理念的转变22
• 3.1.5 股指期货市场对现货市场流动性的影响22-23
• 3.1.6 股指期货推出后的"牛市助涨,熊市助跌"23-25
• 3.2 股指期货对股票市场的消极影响25-29
• 3.2.1 股指期货市场本身对股票市场的影响分析25-26
• 3.2.2 股指期货市场风险对股票市场的传递效应26-27
• 3.2.3 现货市场发展不成熟带来的影响27-29
• 4.股指期货对我国股票市场的影响分析29-48
• 4.1 股指期货价格与现货价格的关系研究29-32
• 4.2 股指期货市场与股票市场价格协整关系研究32-48
• 4.2.1 单位根检验33-37
• 4.2.2 协整理论概述37-40
• 4.2.3 股指期货与股指价格协整关系实证分析40-48
• 5.结论48-50
• 5.1 主要结论48-49
• 5.2 政策建议49-50
• 参考文献50-53
• 后记53

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 许佩华;股指期货的推出对股票市场的影响[D];东北财经大学;2010年

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本文编号：375443