沪深300股指期货最优套保比率模型实证研究

发布时间：2017-06-04 16:10

  本文关键词：沪深300股指期货最优套保比率模型实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近几年来中国证券市场经历了爆发式的发展,基础的投资品种已不能满足市场参与者日渐增长的投资和避险要求,市场迫切需要更多样化的投资工具。作为对这种情况的一种回应,中国金融期货交易所于2010年4月正式推出了我国第一支股指期货——沪深300股指期货。利用股指期货进行套期保值能够有效地规避现货的风险,但套期保值的效果依赖于套保比率的确定,因此投资者迫切需要一个最有效的套保比率计算模型。 在这样的背景下,本文利用沪深300股指期货实际运行数据,对OLS(最小二乘法)模型、VECM(向量误差修正)模型,VECM-GARCH(向量误差修正-广义自回归条件异方差)模型和MRS(马尔科夫状态转移)模型这几种具有代表性的股指期货最优套期保值模型的套保效果进行了实证研究。为了更全面地考察各模型的表现,本文预留了一段样本进行样本外检验(out-of-sample test)。通过对不同模型同时进行样本内检验(in-sample test)和样本外检验(out-of-sample test),得出了MRS模型能够提供最有效的套保比率的结论。在此基础上,本文对MRS模型进行了近一步分析和讨论。
【关键词】：沪深300股指期货 套期保值比率 MRS
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.5;F224
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-6
• 第一章 引言6-10
• 1.1 国内外研究现状6-9
• 1.2 本文所做的工作和创新点9
• 1.3 本文的框架9-10
• 第二章 股指期货套期保值理论综述10-15
• 2.1 股指期货套期保值基本概念10-12
• 2.1.1 沪深300股票指数10
• 2.1.2 沪深300股指期货10-12
• 2.2 套期保值的理论依据与方差最小化套保思路12-13
• 2.3 基差13-15
• 第三章 本文所验证的几种模型的具体介绍15-22
• 3.1 OLS套保模型及相应最优套保比率15
• 3.2 VAR、VECM套保模型及相应最优套保比率15-16
• 3.3 GARCH套保模型及相应的最优套保比率16-19
• 3.3.1 一元GARCH模型16-17
• 3.3.2 本文使用的二元GARCH模型及相应的套保比率计算公式17-19
• 3.4 MRS套保模型及相应的最优套保比率计算公式19-22
• 第四章 套保比率模型实证研究22-40
• 4.1 数据预处理与简单描述22-24
• 4.2 描述性统计检验24-26
• 4.3 模型的样本内实证研究26-35
• 4.3.1 静态套保模型结果分析27
• 4.3.2 动态套保模型结果分析27-29
• 4.3.3 模型套保效率的比较分析29-30
• 4.3.4 有关MRS模型的一些讨论30-35
• 4.4 模型的样本外表现35-40
• 4.4.1 静态套保模型结果分析36
• 4.4.2 动态套保模型结果分析36-38
• 4.4.3 模型套保效率的比较分析38-40
• 第五章 结论与展望40-41
• 参考文献41-44
• 致谢44-45

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李萌,余思勤,袁象;计算股指期货套期保值比率的新方法——LPM法[J];当代经济;2005年04期

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4 杨梦琪;;股指期货套期保值策略及效果分析——沪深300股指期货的模拟分析[J];金融经济;2008年02期

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本文编号：421468