基于实物期权的PPP项目投资决策研究

发布时间：2017-07-06 06:05

  本文关键词：基于实物期权的PPP项目投资决策研究

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【摘要】： 本文针对PPP项目融资模式的特点,分析了用传统净现值方法做项目投资决策评价的缺陷,进而引入了用实物期权理论分析的方法,对PPP项目进行投资决策评价,建立数学模型对PPP项目的投资价值进行定量研究。 本文明确了实物期权定价方法在PPP项目投资决策中的适用性,提出了PPP项目中存在实物期权,并阐明了PPP项目中运用实物期权分析方法的原则及其应用在PPP项目投资决策评价中的应用程序。 建立了PPP项目增长期权的数学模型,实现了对项目投资决策评价的定量分析。并针对模型含有价值损失的情况对模型进行了修正,使模型具有更实际应用价值。 提出了项目投资决策的博弈论分析方法,分析PPP项目中存在的期权博弈,运用博弈论方法分析了PPP项目中增长期权的价值,进一步验证了本文建立的PPP项目投资决策评价模型的可靠性。 通过我国目前最典型的PPP项目运作模式——北京地铁四号线项目的PPP模式研究,及其项目价值的传统NPV和实物期权方法的分别计算,验证了本文的研究成果:实物期权方法充分考虑进了投资机会的价值,避免了使用传统净现值投资决策评价结果导致错失投资机会的状况,也验证了本文建立的投资决策评价数学模型的实际应用价值。
【关键词】：实物期权 PPP项目 投资决策 博弈检验
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2008
【分类号】：F283;F830.91;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第一章 绪论11-18
• 1.1 研究背景11-13
• 1.2 问题的提出及研究意义13-15
• 1.2.1 问题的提出13-14
• 1.2.2 研究意义14-15
• 1.3 研究内容与技术路线15-16
• 1.4 创新点及期望成果16-17
• 1.5 本章小结17-18
• 第二章 PPP项目的实物期权决策评价文献综述18-33
• 2.1 PPP项目融资模式18-21
• 2.1.1 PPP项目融资模式概念18
• 2.1.2 PPP项目融资模式特点18-20
• 2.1.3 PPP项目融资模式基本结构20-21
• 2.2 实物期权理论21-31
• 2.2.1 实物期权的基本概念21-22
• 2.2.2 实物期权发展综述22-25
• 2.2.3 实物期权的不确定性25-27
• 2.2.4 实物期权的类型27-31
• 2.3 借鉴与启示31-32
• 2.4 本章小结32-33
• 第三章 实物期权应用于PPP项目投资决策的可行性33-43
• 3.1 实物期权的定价方法及比选33-36
• 3.1.1 偏微分方程法(PDE)33-34
• 3.1.2 动态规划法(Dynamic Programming)34-35
• 3.1.3 仿真模拟法(simulations)35-36
• 3.2 实物期权方法与传统投资决策方法的比较36-39
• 3.2.1 传统投资评价方法存在的缺陷36-37
• 3.2.2 实物期权方法的优点37-38
• 3.2.3 实物期权方法与净现值方法的联系38-39
• 3.3 实物期权应用于PPP项目投资决策的可行性39-42
• 3.3.1 PPP项目投资评价模型中的实物期权理论基础39-41
• 3.3.2 PPP项目中实物期权的应用程序41-42
• 3.4 本章小结42-43
• 第四章 基于实物期权的PPP项目投资决策模型的建立43-59
• 4.1 实物期权应用于PPP项目投资决策评价的基本原理43-45
• 4.2 实物期权应用于PPP项目投资决策评价的基本假设和影响因素45-48
• 4.2.1 基本假设45
• 4.2.2 PPP项目实物期权价值的影响因素45-48
• 4.3 数学模型的构建48-55
• 4.3.1 伊托定理(Ito's Lemma)48-49
• 4.3.2 增长期权投资价值的数学模型49-53
• 4.3.3 PPP项目增长期权数学模型中参数的确定53-55
• 4.4 模型的扩展55-57
• 4.5 模型的敏感性分析57-58
• 4.6 本章小结58-59
• 第五章 PPP项目投资决策模型的期权博弈检验59-66
• 5.1 博弈分析理论59-61
• 5.1.1 博弈论的定义59-60
• 5.1.2 实物期权博弈60-61
• 5.2 PPP项目投资期权博弈分析方法61-65
• 5.2.1 期权博弈方法61-63
• 5.2.2 PPP项目期权定价博弈分析63-65
• 5.3 本章小结65-66
• 第六章 北京地铁四号线建设案例分析66-81
• 6.1 北京地铁四号线选择PPP项目模式的原因66-70
• 6.1.1 我国城市地铁项目融资的现状66-67
• 6.1.2 地铁项目融资中的运用PPP模式的优势67
• 6.1.3 在地铁项目融资中成功运用PPP模式的保障措施67-68
• 6.1.4 与香港地铁公司合作的优势68-70
• 6.2 北京地铁四号线项目简介70-73
• 6.3 北京地铁四号线传统NPV方法投资决策分析73-76
• 6.4 北京地铁四号线实物期权方法投资决策分析76-80
• 6.4.1 基于实物期权的扩展NPV计算76-78
• 6.4.2 基于实物期权的项目敏感性分析78-80
• 6.5 本章小结80-81
• 第七章 结论与展望81-84
• 7.1 结论81-82
• 7.2 展望82-84
• 附表84-88
• 参考文献88-91
• 致谢91

【引证文献】

中国硕士学位论文全文数据库 前7条

1 谭海涛;基于模糊实物期权的PPP项目投资决策研究[D];天津大学;2012年

2 唐丝丝;我国PPP项目关键风险的实物期权分析[D];西南交通大学;2011年

3 刘慧;武汉市城中村改造融资模式及评价研究[D];武汉理工大学;2012年

4 朱珊珊;基于PPP模式的政府保障房建设融资问题研究[D];山东财经大学;2013年

5 聂顶;北京市新能源汽车充电设施PPP协议中关键条款模拟与决策研究[D];中国地质大学（北京）;2013年

6 谢锐锋;随机利率下的PPP项目实物期权评价研究[D];西南交通大学;2013年

7 周公清;基础设施BOT项目政府保证的期权博弈[D];西南交通大学;2013年

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本文编号：524965