沪深300股指期货定价偏差影响因素及非线性调整特征

发布时间：2017-07-13 20:19

  本文关键词：沪深300股指期货定价偏差影响因素及非线性调整特征

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【摘要】：本文研究沪深300股指期货定价偏差影响因素及其非线性调整特征。研究发现,市场中以正向定价偏差为主,期货价格持续高估可以由交易成本来解释一部分,到期时间越长定价偏差越高,波动率与正向定价偏差呈现出正相关性。采用TAR模型分段研究表明,定价偏差向均衡水平的调整表现出非线性特征。2010年负向定价偏差调整速度较快,但所占比重较低;2011年上半年正向定价偏差调整速度明显加快,且所占比重较高,定价偏差回归理性调整路径。本文的研究能够对提高股指期货市场定价效率,促进期货市场价格发现功能有效发挥提供重要的参考依据。
【作者单位】： 上海交通大学上海高级金融学院;西南财经大学金融学院;
【关键词】： 沪深股指期货 定价偏差 非线性特征
【基金】：国家自然科学基金面上项目(编号:NO.71271173);国家自然科学基金青年项目(编号:NO.71073129) 中央高校基本科研业务专项基金(编号:JBK.120211)资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言定价偏差(Mispricing)指股指期货市场价格与理论价格之差。有效市场理论指出,股指期货定价偏差应该很小,否则市场中存在套利机会。市场中不存在套利机会可以看作是市场有效性的一项要求,即股指期货和现货市场都是有效的;存在套利机会则可能是由于现货市场无效、期货市

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本文编号：538280