黄金期货收益率波动及风险管理研究

发布时间：2017-07-14 00:08

  本文关键词：黄金期货收益率波动及风险管理研究

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【摘要】：根据黄金期货收益率时间序列数据的统计特征,建立不同残差分布下的ARMA-GARCH族模型进行比较分析,结果表明t分布下的模型较好;黄金期货收益率的过去波动对市场未来波动有着正向而减缓的影响;风险与收益有紧密联系,黄金期货市场存在杠杆效应。ARMA-GARCH族模型下的VaR计算结果和后验测试结果表明根据t分布下的ARMA-GARCH族模型进行风险管理更有效。
【作者单位】： 云南大学经济学院;
【关键词】： 黄金期货 收益波动 风险管理
【分类号】：F831.54;F224
【正文快照】： 1模型与方法1.1 ARMA-GARCH模型ARMA(p,q)-GARCH(1,1)模型通常由两部分构成,分别是条件均值方程和条件方差方程,其一般形式为:rt=ARMA(p啜q)+εtσt=ω+αε2t-1+βσ2t-1ω为常数项,α为ARCH项ε2t-1的系数,β为GARCH项σ2t-1的系数。如果α+β小于1,那么就满足参数约束条件

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本文编号：538895