我国国债期货交易成本与市场质量

发布时间：2017-07-18 17:08

  本文关键词：我国国债期货交易成本与市场质量

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【摘要】：本文立足于我国国债期货市场,考察了交易成本与市场流动性和波动性的关系,并从买卖价差、冲击成本、市场深度以及波动性等多方面进行检验。本文研究发现,国债期货保证金从3%调降至2%,并免去平仓手续费的调整事件并没有显著改变市场质量。这是由国债期货本身市场结构特征、现券市场的行情、成交情况以及政策消息等外部因素影响所致。未来需进一步在降低交易成本,优化手续费、保证金收取模式以及完善交易机制等方面作出优化。
【作者单位】： 华东理工大学商学院;北京大学光华管理学院;中国金融期货交易所;
【关键词】： 国债期货 交易成本 买卖价差 冲击成本 市场深度 波动性
【基金】：国家自然科学基金(批准号:G0206-71172050);国家自然科学基金(批准号:G0206-71102058) 中央高校基本科研业务费项目(批准号:2011221012) 博士后科学基金(2013M530446)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言我国5年期国债期货处于发展初级阶段,市场容量无法与欧美发达国家成熟的国债期货相比(见表1),但是从我国名列前茅的经济总量和规模巨大的国债总量来看,日均0.22万手的国债期货交易量没有反映出市场的真实需求,并且随着上市时间的推移,国债期货的交易量也没有明显的增

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本文编号：558795