结构性理财产品收益与风险分析

发布时间：2017-07-18 14:00

  本文关键词：结构性理财产品收益与风险分析

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【摘要】：结构型理财产品是由固定收益合约与衍生金融合约组合在一起而形成的一种创新性理财工具,结构型理财产品由固定收益部分和衍生部分两部分组成,由于衍生部分大多类似期权,通常可以把结构性理财产品看作是债券加期权的组合。 随着国民财富的不断积累,中国的资产管理市场蕴藏了巨大的潜力,同时金融机构之间的竞争日益激烈,金融脱媒化趋势加强,于是银行纷纷选择发行理财产品来吸收存款增强竞争力。中资银行结构性理财产品的设计、发行乃至风险控制能力比较弱,发行的理财工具以债券类及货币类等非结构性产品为主,结构性理财产品最初是由发达国家大型金融机构发行的,时至今日外资银行在中国结构性理财市场上仍然占主导地位。 由于收益设计结构复杂和挂钩标的资产变化难以预测,结构性理财产品常常蕴含着较高的风险,近几年来结构构性理财产品不断出现零收益甚至负收益的事件,产品的最终收益大大低于投资者的的预期,引发投资者和发行银行之间的纠纷,针对以上情况,对结构性理财产品进行深入的研究显得十分必要。本文准备选取六款具有代表性的结构性理财产品,使用蒙特卡洛法模拟挂钩标的物的变动,准确计量银行结构性理财的收益分布。希望本文的研究结论能够帮助银行更好地理解理财产品各个部分的价值和影响价值的因素,提高产品设计和定价能力,增强理财产品的风险识别和控制能力,改进信息披露方式,增加理财产品的透明性,降低信息的不对称性,使客户真正的了解产品,减少双方的纠纷。 本文第一部分主要介绍结构性理财产品的发展历史和现状,从而引出本文写作的背景及研究意义。第二部分首先对相关研究文献做了一个简单的梳理,然后介绍理财产品的基本概念如定义、设计理念及风险。第三部分介绍了结构性理财产品的定价理论,并对相关定价公式进行了推导,选择蒙特卡洛模拟法来计算理财产品的收益,同时对蒙特卡洛模拟方法做了简单的介绍。第四部分主要是银行结构性理财产品实证分析,选取六款2013年发行的结构性产品,把理财产品说明书里的条款转化为收益函数,通过蒙特卡洛法模拟挂钩标的物的变化,再根据收益函数得出产品收益发生的概率和相关分布,计算参数变动下理财产品收益的变化。第四部分汇总数据,从整体上分析这六款结构性理财产品的收益和风险,得出研究结论,最后指出本文的创新之处和不足。
【关键词】：结构性理财产品 蒙塔卡罗 收益与风险
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.2
【目录】：

• CONTENTS6-8
• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-10
• 一、绪论10-16
• (一) 论文的研究背景及意义10-12
• 1. 研究背景10-11
• 2. 研究意义11-12
• (二) 国内外文献综述12-13
• (三) 研究的主要内容与方法13-16
• 二、结构性理财产品概述16-18
• (一) 结构性理财产品定义16
• (二) 结构性理财产品设计元素、收益结构及分类16-17
• (三) 结构性理财产品的风险17-18
• 三、银行理财产品定价理论与模型18-24
• (一) 结构性产品的定价理论18-21
• (二) 结构性理财产品的蒙特卡罗定价21-24
• 1. 蒙特卡罗模拟理论和实现步骤21-22
• 2. 蒙特卡洛模拟适用的情形和缺点22
• 3. 蒙特卡洛模拟参数的确定22-24
• 四、银行结构性理财产品实证分析24-87
• (一) “股得利”系列1341期12个月人民币结构性投资产品24-40
• 1. 产品收益设计结构24-27
• 2. 模拟参数估计27-28
• 3. 理财产品收益分析28-32
• 4. 模拟参数影响分析32-40
• (二) “聚财宝”结构类(挂钩股票)2013年7期人民币理财产品40-51
• 1. 产品收益设计结构41-42
• 2. 模拟参数估计42-43
• 3. 理财产品收益分析43-45
• 4. 模拟参数影响分析45-51
• (三) 汇萃亚洲-一年期人民币结构性投资产品(2013年第58期)51-63
• 1. 产品收益设计结构51-52
• 2. 模拟参数估计52-53
• 3. 理财产品收益分析53-57
• 4. 模拟参数影响分析57-63
• (四) 汇享天下-两年期人民币结构性理财产品63-74
• 1. 产品收益设计结构63-64
• 2. 模拟参数估计64-65
• 3. 理财产品收益分析65-67
• 4. 模拟参数影响分析67-74
• (五) 汇聚中华一年期人民币结构性投资产品74-80
• 1. 产品收益设计结构74-75
• 2. 模拟参数估计75
• 3. 理财产品收益分析75-77
• 4. 模拟参数影响分析77-80
• (六) 沪深300股票指数表现联动(看跌)理财计划80-87
• 1. 产品收益设计结构80-81
• 2. 模拟参数估计81
• 3. 理财产品收益分析81-84
• 4. 模拟参数影响分析84-87
• 五、研究结论及建议87-91
• 六、创新之处和不足91-92
• 参考文献92-95
• 附录95-103
• 致谢103-104
• 附件104

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 马莹;;股票挂钩结构性理财产品的定价探析——基于蒙特卡罗模拟法[J];市场经济与价格;2012年03期

2 任敏;陈金龙;;保本型股票挂钩结构性外汇理财产品定价研究[J];国际金融研究;2008年12期

3 何亮;;多资产类结构性理财产品定价研究——以中国银行中银进取09001A为例[J];北京航空航天大学学报(社会科学版);2012年04期

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6 任学敏,李少华;收益与汇率变化范围挂钩的存款产品定价[J];同济大学学报(自然科学版);2005年04期

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本文编号：557998