沪深300股指期货与现货的相关性及对冲比率研究——基于小波多尺度分析

发布时间：2017-07-27 02:03

  本文关键词：沪深300股指期货与现货的相关性及对冲比率研究——基于小波多尺度分析

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【摘要】：通过引入小波分析,研究期货与现货在不同时间跨度下的相互关系和套期保值比率,并以沪深300股指期货为对象进行实证研究,结果发现:无论期限长短,股指期货都对其指数具有一定的价格发现功能且套利机会持续存在;另外,随着时间尺度的增加,股指期货与现货的小波方差会逐渐衰减,但相关性却在逐渐增强,同时最优对冲比率和套保效率也都呈现递增的现象;最后,投资者的风险厌恶水平和套期保值期限都能够对期货对冲效率产生显著的影响。
【作者单位】： 武汉科技大学;
【关键词】： 套期保值率 股指期货 小波分析 相互关系
【基金】：教育部人文社科一般项目“股市方差、高阶矩与下侧风险的股指期货对冲策略与多分辨分析研究”(12YJC790024) 湖北省教育厅人文社科重点项目“股指期货在股票市场系统风险防范中的应用研究”(2012D026) 国家留学基金委资助项目(201208420726)
【分类号】：F724.5;F832.51;F224
【正文快照】： 传统研究很少关注套期保值期限对期货最优对冲比率的影响。例如经典的最小二乘法(OLS),考虑期货与现货协整效应的VECM模型,均是采用单一期限的期货和现货相关性来确定不同时间长短的期货最优对冲比率。然而,现实中的投资者往往带着既定的套期保值期限进入期货市场,因此忽视他

【参考文献】

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