远期运费协议与粮食期货市场的波动溢出关系

发布时间：2017-08-09 22:23

  本文关键词：远期运费协议与粮食期货市场的波动溢出关系

  更多相关文章： 远期运费协议 粮食期货 波动溢出性 自回归条件异方差模型

【摘要】：从金融视角出发,探究远期运费协议和粮食期货市场之间的波动溢出关系.粮食作为世界三大干散货类型之一,具备相当成熟的期货交易市场,故选取远期运费协议(forward freight agreement,FFA)和巴拿马(Panamax)型船主要运载的粮食期货类型进行研究.首先,采取统计特征分析及协整检验对日收益序列进行分析;然后,通过建立广义自回归条件异方差(generalized autoregressive conditional heteroskedasticity,GARCH)模型,分析两个市场间的相关性并对比其波动性.结果表明,粮食期货市场在收益和波动性上均引导FFA市场的变化,论证了GARCH族模型检验波动溢出特征的有效性,并为干散货航运市场参与者和投资者提供理论参考.
【作者单位】： 上海海事大学物流研究中心;
【关键词】： 远期运费协议 粮食期货 波动溢出性 自回归条件异方差模型
【基金】：国家高技术研究发展计划(863计划)资助项目(2013A2041106) 国家自然科学基金资助项目(71101088,71301101) 教育部博士点基金资助项目(20113121120002)
【分类号】：F323.7;F724.5
【正文快照】： 国际航运市场是国际贸易的派生需求,承担了全球90%以上的商品贸易量[1].全球化和市场一体化的跨国贸易日趋成熟,交易成本的上升、信息的不对称性、供需的不协调及其他微观结构问题都会引起市场间的信息波动溢出和信息传递[2-3].国内外学者对于交叉市场间的信息传递关系、溢出，

本文编号：647620