可转换债券投资策略研究分析

发布时间：2017-08-11 17:19

  本文关键词：可转换债券投资策略研究分析

  更多相关文章： 可转换债券 定价偏差 均值回复 股性价值 投资策略

【摘要】：可转换债券是一种兼具债券性质和股票期权性质的金融衍生产品。本论文从研究可转债条款因素入手，主要运用蒙特卡洛模拟方法建立了可转债定价的理论模型。根据模型的假设前提和每个关键时点的最优策略，建立理论模型，以真实参数模拟10000条股票路径得到理论价值。 为更好的分析数据，构建了定价偏差指标，采用均值回复模型以及可转债股性价值指标，深入分析不同条款下的可转债投资空间。得到对于偏债型且没有回售条款、偏股型且派息不进行转股价格调整和偏股型且没有强制进行特别向下修正条款的可转债而言，在具有均值回复能力时，存在较大的投资套利空间。 最后基于以上分析，选取样本可转债作为投资标的。提出分别在可卖空不可卖空下的投资策略，并对样本可转债进行投资策略收益的测算，证明策略有效。而后指出在实际操作过程中，，需要投资者特别注意防范的投资策略风险。
【关键词】：可转换债券 定价偏差 均值回复 股性价值 投资策略
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 绪论9-14
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 文献背景10-11
• 1.3 研究意义11-12
• 1.4 主要内容和章节结构12-13
• 1.5 本章小结13-14
• 第二章 仿真模拟14-28
• 2.1 引言14-17
• 2.1.1 相关文献14-15
• 2.1.2 条款要素15-17
• 2.2 模型理论前提17-19
• 2.2.1 基本假设17-18
• 2.2.2 最优策略18-19
• 2.3 模型设计19-23
• 2.4 数据整理23-27
• 2.5 本章小结27-28
• 第三章 数据分析28-37
• 3.1 均值回复28-31
• 3.1.1 均值回复理论28
• 3.1.2 均值回复分析28-31
• 3.2 股性价值31-32
• 3.2.1 股性价值度量31
• 3.2.2 股性价值分析31-32
• 3.3 条款分析32-36
• 3.3.1 回售条款32-33
• 3.3.2 派息调整33-35
• 3.3.3 特别向下修正35-36
• 3.4 本章小结36-37
• 第四章 投资策略37-44
• 4.1 可转债投资理论概述37-39
• 4.2 实证模型39-42
• 4.2.1 前提假设及指标定义39-40
• 4.2.2 可以卖空策略40-41
• 4.2.3 不可卖空策略41-42
• 4.3 策略风险42
• 4.4 本章小结42-44
• 第五章 结论44-46
• 参考文献46-49
• 谢辞49

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 漆晓均;田宏刚;;可转债设计变量对赎回条款价值的影响[J];商业研究;2006年12期

2 张德华,陶融;布莱克-斯科尔斯期权定价模型在可转换债券定价中的应用[J];财经理论与实践;1999年06期

3 郑振龙,康朝锋;可转债投资对股票投资的绝对占优:中国可转债市场效率的一个反例[J];当代财经;2005年05期

4 刘大巍;陈启宏;张

本文编号：657318