移动平均亚式期权定价研究

发布时间：2017-08-11 23:19

  本文关键词：移动平均亚式期权定价研究

  更多相关文章： 移动平均 有限维近似 拉盖尔序列 最小二乘蒙卡

【摘要】：移动平均期权是价格依赖于标的资产移动平均价格的奇异期权,其定价依赖于每个窗口内的标的资产的价格,随着窗口不断向前滚动,就会有无穷多个移动平均过程,而无穷多个移动平均过程是无限维的非马尔科夫问题,因此该研究具有较大的挑战性,研究成果较少.移动平均亚式期权多用于场外的能源(石油,天然气,电力)衍生品合约,因此研究其定价和数值计算方法具有一定的理论意义和实践价值.本文以移动平均亚式期权为研究对象,运用截断的拉盖尔序列的方法,通过估计近似测度,以有限维的移动平均过程近似无限维的移动平均过程.随着拉盖尔序列所取阶数的增加,有限维移动平均对无限维移动平均的近似效果将越来越好.在得到近似的有限维标的资产价格的移动平均过程后,移动平均期权的定价转化为一个美式期权最优停时问题,本文用最小二乘蒙卡解决美式移动平均期权的最优行权问题,从而给移动平均亚式期权定价,数值分析表明通过对比拉盖尔方法和蒙卡模拟的方法,拉盖尔方法的稳定性较高.而对于固定执行价格和浮动执行价格移动平均亚式期权,都存在随着窗口长度增加,期权价格上涨的递增关系,这与一般的逻辑推断吻合.数值计算结果还表明当窗口长度增加到期权整个有效期时,移动平均亚式期权就退化为相应的亚式期权.进一步证明了该方法的正确性.
【作者单位】： 中央财经大学管理科学与工程学院投资系;中央财经大学管理科学与工程学院管理科学系;
【关键词】： 移动平均 有限维近似 拉盖尔序列 最小二乘蒙卡
【基金】：国家自然科学基金资助项目(11301560);国家自然科学基金资助项目(70971145) 中央财经大学科研创新团队支持计划资助
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： i引言i.i选题的目的和意义2012年证监会期货监管部批准大连商品交易所推出期货期权仿真交易,2013年10月23日中国金融期货交易所宣布将于2013年11月8日全面启动股指期权仿真交易,这都标志着我国衍生品市场将很快推出场内期权交易.国内推出场内期权交易有利于形成完善的衍生品市

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