股指期货基差的非线性特征和均值回复机制研究

发布时间：2017-08-12 10:40

  本文关键词：股指期货基差的非线性特征和均值回复机制研究

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【摘要】：只有当股指期货与现货之间的基差足够大到能够补偿交易成本时,指数套利者才会进入市场进行套利.利用三阶段门限自回归模型研究了我国股指期货市场的非线性特征及均值回复机制,并给出了有别于传统持有成本模型的无套利区间.实证结果表明:该模型刻画了股指期货市场的非线性均值回复特征;由模型识别出的门限值反映出我国反向套利成本过高的事实.
【作者单位】： 中国科学技术大学管理学院统计与金融系;中国人民银行征信中心博士后科研工作站;中国人民大学商学院;中国科学院数学与系统科学研究院;
【关键词】： 基差 三阶段门限自回归模型 均值回复 非线性
【基金】：国家自然科学基金(70221001,70331001,10628104,71003100) 教育部人文社会科学研究青年基金(11YZC790015) 安徽省自然科学基金(090416245) 高等学校博士学科点专项科研基金(20103402120010) 教育部人文社会科学研究一般项目(11YJC630270) 中央高校基本科研业务费专项资金(11XNK027,10XNF020)资助
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 0引言股票指数期货(简称股指期货)是以股票价格指数作为“标的物”的金融衍生品合约.国内市场沪深300股指期货推出后,成交活跃,风险管理和价格发现功能得到初步的发挥,对深化及完善我国资本市场体系具有深远的影响.投资者有效地利用了股指期货进行套期保值、规避系统风险,市场

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本文编号：661206