沪深300股指期货合约交易活跃程度影响因素分析

发布时间：2017-09-29 21:40

  本文关键词：沪深300股指期货合约交易活跃程度影响因素分析

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【摘要】：基于波动率和流动性指标对沪深300股指期货合约交易活跃程度的影响因素进行了分析,其中波动率包括现货和期货市场整体波动率指标,以及其中的连续性波动和跳跃波动成分,流动性指标采用Amihud非流动性指标,期货合约活跃程度采用交易额,未平仓合约数和交易量/未平仓合约数比率三个指标衡量。研究发现,现货市场波动率的增加反映了套期保值需求,期货市场波动率增加反映了投资者异质信念,均与三个交易活跃性指标存在正向关系,并且波动率的这种影响主要是通过连续性波动而非跳跃波动引起的;流动性的提高会促进交易额和未平仓合约数增加。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;厦门大学王亚南经济研究院;
【关键词】： 股指期货合约 交易额 未平仓合约数 波动率
【基金】：国家自然科学基金项目(71001087) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(11YJA790095) 厦门大学优秀博士培养计划项目
【分类号】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言我国股指期货合约上市以来,市场对股指期货的交易量是否处在一个合理的水平存在争议,例如,上市初期股指期货交易量上升很快,部分投资者认为市场存在过度投机,应予以限制;而当交易量有所下降时,也有部分投资者认为市场交易不够活跃,应当采取一定的措施促进交易的活跃

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：944371