股指期货推出对现货市场影响分析——基于宏观变量剔除的实证研究

发布时间：2017-10-07 14:26

  本文关键词：股指期货推出对现货市场影响分析——基于宏观变量剔除的实证研究

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【摘要】：通过剔除国内经济形势、国际经济形势、投资者情绪及周内效应的影响,基于GARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型,对股指期货推出前后对中国现货市场价格波动性、信息效率以及现货市场非对称效应进行了实证分析。研究结果表明:沪深300股指期货的推出减小了现货市场的波动性,改善了现货市场的非对称效应,投资者对利好信息和利空信息的反应更趋理性。这表明沪深300股指期货已经初步发挥了现货市场稳定器的作用,股指期货的推出改善了信息传播的速度与质量,信息的变化能以更快的速度反映在现货市场价格上,增强了现货市场的信息效率。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;东北财经大学研究生院;
【关键词】： 股指期货 EGARCH模型 现货市场 价格波动性
【基金】：国家自然科学青年基金项目(71102088)的资助
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、问题提出针对股指期货交易对现货市场的影响,学术界针对不同国家样本进行了大量的实证研究。相当多的研究表明:股指期货交易对现货市场波动性的影响不显著(Freris,1990;Baldauf和Santoni,1991;Hodgson和Nicholls,1991;Darrat和Rahman,1995),甚至具有减缓作用,并能够改善

【参考文献】

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【共引文献】

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【相似文献】

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本文编号：988359