董事会特征与我国上市公司过度投资行为实证分析——以制造业上市公司为例

发布时间：2017-10-24 00:01

  本文关键词：董事会特征与我国上市公司过度投资行为实证分析——以制造业上市公司为例

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【摘要】：经理的机会主义引发企业过度投资行为。西方经济学家通过对投资与现金流之间关系的研究,分析企业是否存在过度投资的问题并找到相关的经验证据。从董事会特征出发,利用上市公司2013-2014年的数据,研究制造业上市公司是否存在过度投资行为以及与董事会特征相关的治理机制是否有效。研究表明:我国上市公司普遍存在过度投资行为;召开董事会、分设董事长与CEO是制约过度投资行为的有效机制;独立董事与董事会规模没有发挥相应的制约作用。
【作者单位】： 天津大学仁爱学院管理系;
【关键词】： 上市公司 过度投资 董事会特征 制约机制
【分类号】：F271;F406.7;F832.51
【正文快照】： 1引言现代企业的主要特点是所有权与控制权的分离,因此企业的资源配置管理权的由持有企业少数股份的管理者掌握着。所以,在企业制定投资方案的过程中,管理者很大程度上偏向于自身的利益,制定出对自己有利并可能无益于其他股东的投资决策(Jensen and Meck-ling,1976)。这几年,

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本文编号：1086002