创业板IPO定价合理性的实证研究

发布时间：2017-11-02 04:06

  本文关键词：创业板IPO定价合理性的实证研究

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【摘要】：以2009—2012年在创业板上市的354家企业为研究样本,从企业内在价值和市场风险价值两方面的视角出发,采用风险价值模型VaR、主成分分析法和EFF效率值考察了我国创业板IPO定价过程中的合理性。研究发现:为提高定价效率,市场风险应当纳入到IPO的发行机制中,且发现在考察期内市场风险对股票内在价值具有正向的加成作用;与市场价格相较而言,股票发行价格未能很好地反应出股票价值;当投资者意识到新股发行定价过程中有价值泡沫的出现时,会导致首日收益率降低乃至破发。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;
【关键词】： IPO 创业板 VaR模型 主成分分析法 EFF效率值 可比公司法
【基金】：国家社科基金项目“机构投资者报价与创业板新股审慎性定价研究”阶段性研究性成果(项目编号14BJY181)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2009年10月30日,首批28家企业在《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》颁布七个月后在深圳证券交易所创业板上市,标志着中国创业板市场终于在历经10年的期盼后诞生了。创业板的推出加快了我国资本市场的发展,促进了产业技术进步、科技创新和中小企业的发展

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