投资者情绪对股票收益波动影响的实证研究

发布时间：2017-12-29 19:20

  本文关键词：投资者情绪对股票收益波动影响的实证研究　出处：《沈阳理工大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：我国的股票市场比较特殊，起步晚、规模小，在我国的股市上仍存在着股票市场的大涨或大跌、股市参结构不合理这样的现象。股票市场中反映投资者心理的一个重要方面就是投资者情绪，股票市场的投资者情绪会影响股票市场参与者的决策，因此我们必须重视对股票市场上的投资者情绪的研究。一些经济学家们认为经典理论中关于投资者行为完全理性的假设是不正确的，他们从投资者的实际投资决策心理出发，更加重视经济市场最重要的参与者投资人的心理因素即投资者的情绪对市场的影响。有一段时间我国股票市场大跌、大涨的现象特别严重，这对今后我国股票市场的发展影响很大，因此我们必须重视对投资者情绪的研究。 本文首先阐述了研究的背景及意义，然后是国内外文献的综述，根据国内外已有研究来进一步了分析股票市场上投资者情绪的概况，之后本文的思路及结构在对国内外研究评述的基础上提出。然后是投资者情绪的相关理论介绍，股票市场的投资者的情绪包括四类：显性投资者的情绪、隐性投资者的情绪、理性投资者的情绪及非理性投资者的情绪。并对其进行细化分析，，包括投资者情绪的产生原因，投资者情绪对股票市场波动影响的机理，之后介绍了投资者情绪的特征。在理论分析部分，分别从显性投资者情绪、隐性投资者情绪、理性投资者情绪、非理性投资者情绪类型这四大方面进行分析，并且将这四大情绪指标分别细化，即显性投资者情绪主要从消费者预期指数这方面指标研究其对股票收益波动的影响。隐性投资者的情绪对股票收益波动的影响通过换手率、封闭式基金折价率两方面指标来进行研究。理性投资者情绪主要从IPO的发行数量这方面分析其对股票收益波动的影响。非理性投资者情绪对股票收益波动的影响用A股新增的开户数来进行研究。通过实证分析，得到以下几个结论：封闭式基金折价率与股票市场收益呈正相关；换手率与股票市场收益呈正相关；IPO的发行数量与股票市场收益呈正相关；股票的首日收益率与股票市场收益呈正相关；消费者信心指数与股票市场收益呈正相关；A股新增的开户数量与股票市场的收益是正相关的。最后，在全文的基础上进行了总结，提出了相关的建议并找出了本文的不足。
[Abstract]:......
【学位授予单位】：沈阳理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：1351522