中国商业银行并购贷款的评估体系研究

发布时间：2018-01-01 12:27

本文关键词：中国商业银行并购贷款的评估体系研究　出处：《西南财经大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：企业并购是“无形之手”在资源整合方面的有形表现,伴随着我国经济转型、产业升级、企业成长的加快,并购的融资需求快速增长。2008年12月银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》,正式开启商业银行并购贷款业务,为并购提供了一种全新的融资路径。并购贷款的开展已经成为并购市场快速成长的主要推动力,也成为了商业银行开展全方位金融服务、实现综合化经营的重要战略手段。但是并购贷款业务是一项高风险与高收益并存的业务,其特殊性要求银行不仅看重担保还要关注现金流,不仅考察借款人的过去还要重点预测目标企业的未来收益,不仅监测贷款的使用情况还要跟踪并购交易的进展,其复杂性远高于普通贷款。因此,普通贷款的经营模式、风险管理、评估方法都不适用于并购贷款业务,同时,商业银行并购贷款业务还处于开展的初期,尚未形成系统的并购贷款评估体系。所以,对并购贷款评估体系的研究对增强并购贷款业务的经营能力、提高风险管理水平都具有现实意义。本文从商业银行的角度出发,对并购贷款的特殊性进行深入分析,借鉴已发展成熟的项目贷款评估理念,针对并购交易与并购贷款的特点探索全面的评估内容和科学的评估方法,尝试建立一套贯穿于贷前、贷中、贷后的全过程评估体系,以期为商业银行并购贷款业务的评估提供一个可借鉴的框架。本文按照“并购贷款评估体系构建的必要性→评估体系如何构建→评估体系如何应用”的逻辑思路进行分析,论文的结构安排如下：第一章导论,介绍了本文的选题背景及意义,提出了本文的研究方法和可能的创新点,明确了论文的研究思路和写作框架。第二章文献综述,对并购贷款及其评估相关的国内外研究动态和研究成果进行梳理与评价。第三章为并购贷款评估的理论基础,首先讨论了并购贷款与并购贷款评估的基本概念,随后介绍了并购中的企业价值评估理论、协同效应理论和项目评估理论,为并购贷款评估体系的构建提供了理论支撑。第四章阐述了商业银行并购贷款评估体系的构建思路。首先,经过对实际情况的分析,并购贷款业务与评估仍然存在诸多问题,指出构建一个并购贷款评估体系有利于现有问题的解决,促进并购贷款业务的有序发展。然后,文章对并购贷款的特征和项目贷款的评估理念进行剖析,为并购贷款评估体系的构建打下基础。最后,根据评估体系的构建思路架构评估体系的整体框架,区别于普通公司贷款,将贷中持续评估阶段提升到重要的位置,提出包含贷前授信额度评估、贷中持续跟踪评估与贷后综合评估的全过程评估体系框架。第五章是并购贷款评估体系的主要内容,以第四章构建的评估框架为出发点,按照并购项目评估与贷款项目评估的两条主线,详述了并购贷款各评估阶段的重点内容和评估方法。对于并购项目的评估,各阶段的评估重点在于贷前从并购动机判断是否具有战略相关度以及预估并购能否产生协同效应,贷中持续跟踪并购的整合情况,贷后对并购项目的成败进行评价。对于贷款项目,各阶段的评估重点在于贷前根据资金需求量合理性以及以现金流分析为主的还款能力评估判断授信额度,贷中对还款来源的稳定性和还款能力的变化进行阶段性的反复评估,贷后对比预估情况与实际还款情况并总结评估的经验。第六章为案例分析,套用构建的评估体系及评估方法分析中国银行向锦龙股份发放的并购贷款案例,对评估体系如何运用进行演示,并检验评估体系在实务中的有效性与适用性,使论文得到实践的支撑。第七章是论文的结论部分,对本文的核心要点进行总结,并提出了文章的不足以及并购贷款评估体系继续研究和完善的方向。纵观全文,本文的主要贡献体现在： 1.构建了并购贷款全过程的评估体系,具有创新性。以往并购贷款的研究局限于对其法规的研读以及风险管理的总体分析,本文将并购贷款的研究细化到贷款经营与风险管理的具体问题——并购贷款的评估上,是对并购贷款理论研究与实务操作的创新性突破。 2.研究了双重项目的评估内容,具有务实性。本文将理论与实践相结合,紧扣并购交易与并购贷款的特点,提出了并购项目评估与贷款项目评估的主要内容,与银行的实务操作紧密结合,为银行并购贷款业务的评估过程提供了实际的操作思路。 3.探索了适用于并购贷款的评估方法,具有科学性。本文根据并购交易的特点与并购贷款的规定,探索了包括自由现金流量折现法在内的适用于分析并购贷款还款能力的方法,为丰富并购贷款的评估方法与模型做出了贡献。
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【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.4;F271;F832.33

【参考文献】