代理冲突机制、CEO薪酬与公司价值

发布时间：2018-01-30 02:53

本文关键词： 股权激励两职分离董事会独立性 CEO薪酬公司价值　出处：《财会月刊》2017年18期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以2007~2015年我国A股上市公司数据作为面板数据,对代理冲突机制进行了深入研究,在探究代理问题解决机制给CEO自身薪酬带来影响的同时,再度探寻两职兼任存在的合理性、股权激励与独立董事制度施行的有效性。研究发现:股权激励、两职兼任均与CEO的货币薪酬呈现显著的正相关关系,但并未侵蚀公司价值,相反,股权激励有效促进了企业的价值创造;董事会独立性没有显著干预CEO获取更高的货币薪酬,但是有效促进了公司价值的提升。
[Abstract]:Taking the data of A-share listed companies in China from 2007 to 2015 as the panel data, this paper makes an in-depth study on the mechanism of agency conflict, and at the same time probes into the influence of agency problem solving mechanism on the compensation of CEO itself. Again explore the rationality of the existence of the two posts, equity incentive and the effectiveness of the implementation of the independent director system. The study found that: equity incentive, both posts and the monetary compensation of CEO showed a significant positive correlation. But it does not erode the value of the company, on the contrary, the equity incentive promotes the value creation of the enterprise effectively; Board independence does not significantly interfere with CEO's higher monetary compensation, but effectively promotes the value of the company.
【作者单位】：武汉大学经济与管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金项目(项目编号:15YJA6630057)
【分类号】：F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言CEO与股东间的委托代理问题一直是公司治理中的核心问题。随着中国市场经济的发展与成熟,股权激励、两职兼任与独立董事制度等缓解代理问题的长效机制已反复被市场实践和检验。然而,关于两职兼任的合理性、股权激励和独立董事制度的有效性问题,学术界并未达成共识。股

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