股指期货是股灾的“幕后推手”吗——基于2015年股灾期间沪深300股指期货高频数据实证分析
发布时间：2018-02-16 14:51
本文关键词： 股指期货 价格发现 波动溢出 出处：《财经理论与实践》2017年03期 论文类型：期刊论文
【摘要】：选取2015年6月15日至8月26日股灾期间沪深300股指期货与沪深300指数5分钟高频数据,通过E-G两步协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应模型等,对股灾期间股指期货市场价格发现功能及波动溢出效应进行实证研究。结果表明:股灾期间沪深300股指期货仍具备价格发现功能,但存在对现货市场的单向波动溢出,具有一定的"助跌"效应。
[Abstract]:Selecting the 5-minute high frequency data of CSI 300 stock index futures and CSI 300 index from June 15th 2015 to August 26th, through E-G two-step cointegration test, Granger causality test, impulse response model, etc. This paper makes an empirical study on the price discovery function and volatility spillover effect of stock index futures market during the stock disaster. The results show that the Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures still have the price discovery function during the stock disaster period, but there is a one-way volatility spillover to the spot market. Has a certain "help fall" effect.
【作者单位】： 湖南农业大学经济学院;中南财经政法大学金融学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(15BGL044) 中南财经政法大学研究生科研创新项目(2016SSjrx016)
【分类号】：F724.5
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本文编号：1515770
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