中国股市系统性风险程度与影响因素研究

发布时间：2018-02-22 11:54

  本文关键词： 中国 证券市场 系统性风险 政策市 股指期货　出处：《新疆财经大学》2014年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：我国证券市场所具有的独特功能使它在我国国民经济发展中具有举足轻重的地位，，同时，我国新兴证券市场和经济体制的特殊背景也使其面临巨大的潜在风险，认真分析我国股市系统风险的构成要素及其成因，探讨适合我国国情的有效的系统风险防范对策，便成为摆在我们面前迫切需要研究解决的问题。 本文首先阐明了本文的研究背景、研究目的、研究意义与研究思路。其次，介绍了系统性风险与非系统性风险的定义、特征与中国证券市场系统性风险过高的表现。再次，通过对上证50所标的上市公司的年平均β值进行研究，对β值的大小以及变化规律和系统性风险占总风险的比值进行了分析。接着将中国股市系统性风险占总风险比例的大小与国外成熟证券市场进行比较，得出结论。根据得出的结论指出我国证券市场系统性风险的构成要素和我国证券市场系统性风险较高的原因，即政府干预过度、信息不对称、上市公司股份制改造不彻底、宏观经济的高速发展带给股市的不确定性等。最后针对上述问题提出了调整政府政策方向，对股市适度干预、完善信息披露制度、完善上市公司股权结构与治理结构、合理运用金融衍生工具降低和对冲股市系统性风险的建议。
[Abstract]:The unique function of China's securities market makes it play an important role in the development of China's national economy. At the same time, the special background of China's emerging securities market and economic system also makes it face huge potential risks. It is urgent for us to analyze the constituent elements and their causes of systematic risk in stock market of our country and to probe into effective countermeasures of preventing systematic risk which are suitable for our country's national conditions. In this paper, the background, purpose, significance and thinking of this study are first expounded. Secondly, the definition of systemic risk and non-systemic risk are introduced, and the characteristics and the performance of excessive systemic risk in Chinese securities market are introduced. By studying the average annual 尾 value of 50 listed companies listed on Shanghai Stock Exchange, This paper analyzes the magnitude of 尾 value, the law of change and the ratio of systemic risk to total risk, and then compares the ratio of systemic risk to total risk in Chinese stock market with that of foreign mature securities market. According to the conclusion, the paper points out the constituent elements of the systematic risk in China's securities market and the reasons for the higher systemic risk of the securities market in our country, that is, excessive government intervention, asymmetric information, incomplete transformation of the stock system of listed companies, The rapid development of macro economy has brought uncertainty to the stock market. Finally, the paper proposes to adjust the government policy direction, intervene in the stock market moderately, perfect the information disclosure system, perfect the stock ownership structure and governance structure of the listed company. Reasonable use of financial derivatives to reduce and hedge the stock market systemic risk recommendations.
【学位授予单位】：新疆财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F832.51

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本文编号：1524345