融资约束、信贷支持与民营企业对外直接投资

发布时间：2018-03-05 07:17

  本文选题：融资约束　切入点：对外直接投资　出处：《产业经济研究》2017年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：融资约束是民营企业对外直接投资(OFDI)所面临的首要难题,借助中国民营企业"走出去"与竞争力调查问卷数据,实证检验融资约束对民营企业对外直接投资的影响。分析发现,第一,融资约束是影响民营企业对外投资广度边际的重要因素,就企业异质性角度而言,融资约束对高生产率企业的影响显著高于低生产率企业;第二,融资约束对民营企业对外投资集约边际的作用不显著;第三,进一步将信贷支持纳入分析框架,发现信贷支持对民营企业对外投资的广度边际有一定作用,但对对外投资集约边际的作用不显著。稳健性回归结果支持了研究结论。
[Abstract]:Financing constraint is the most important problem faced by OFDI. With the help of Chinese private enterprises'"going out" and the questionnaire data of competitiveness, the paper empirically tests the influence of financing constraints on private enterprises' foreign direct investment (OFDI). First, financing constraint is an important factor that affects the margin of foreign investment of private enterprises. In terms of enterprise heterogeneity, the influence of financing constraint on high productivity enterprises is significantly higher than that on low productivity enterprises. The effect of financing constraints on the margin of foreign investment of private enterprises is not significant. Thirdly, credit support is further incorporated into the analysis framework, and it is found that credit support plays a certain role in the breadth margin of private enterprises' outward investment. The results of robust regression support the conclusion of the study.
【作者单位】： 北京大学汇丰商学院;
【基金】：中国博士后基金项目(2111110571) 国家自然科学基金面上项目(71273142)
【分类号】：F125;F276.5;F832.4

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本文编号：1569263