新三板市场流动性风险溢价研究

发布时间：2018-03-13 22:18

  本文选题：证券市场　切入点：新三板　出处：《金融理论与实践》2017年09期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：新三板市场是我国新兴的场外交易市场,为中小企业提供融资渠道,是我国资本市场的重要组成部分。研究了该市场流动性风险特征,利用CAPM模型和加入非补偿因子的LACAPM模型,运用OLS和GMM对模型进行估计和检验。结果显示,新三板市场存在流动性风险溢价,且相比CAPM模型,改进的LACAPM模型更能有效地解释该现象。
[Abstract]:The new third board market is an emerging over-the-counter market in China, which provides financing channels for small and medium-sized enterprises and is an important part of the capital market in China. This paper studies the liquidity risk characteristics of this market and makes use of the CAPM model and the LACAPM model with non-compensatory factors. OLS and GMM are used to estimate and test the model. The results show that there is a liquidity risk premium in the new market, and the improved LACAPM model can explain the phenomenon more effectively than the CAPM model.
【作者单位】： 华中科技大学经济学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：1608359