Heston模型下基于HARA效用准则的资产-负债管理策略

发布时间：2018-03-29 15:27

  本文选题：Heston随机波动率　切入点：负债过程　出处：《系统科学与数学》2017年05期

【摘要】：研究了Heston随机波动率模型下带有负债过程的动态投资组合问题,并且假设风险资产价格过程满足Heston随机波动率模型,负债过程服从带漂移的布朗运动.金融市场由一种无风险资产和一种风险资产所构成.首先,应用动态规划原理得到相应值函数所满足的HJB方程.然后,假设投资者对风险的偏好程度满足双曲绝对风险厌恶(HARA)效用函数,并应用Legendre变换法和分离变量法得到在HARA效用函数下最优投资策略的显示解.最后,给出数值算例分析部分市场参数对最优投资策略的影响.
[Abstract]:In this paper, the dynamic portfolio problem with debt process under Heston stochastic volatility model is studied, and the risk asset price process is assumed to satisfy the Heston stochastic volatility model. The financial market consists of a risk-free asset and a riskless asset. Firstly, the HJB equation of the corresponding value function is obtained by applying the dynamic programming principle. Assuming that the investor's preference for risk satisfies the hyperbolic absolute risk-aversion) utility function, and using the Legendre transformation method and the separation variable method, the optimal investment strategy under the HARA utility function is obtained. Finally, the optimal investment strategy under the HARA utility function is obtained. Numerical examples are given to analyze the influence of some market parameters on the optimal investment strategy.
【作者单位】： 天津工业大学理学院;天津大学管理与经济学部;
【基金】：中国博士后科学基金资助项目(2014M560185,2016T90203) 天津市自然科学基金青年项目(15JCQNJC04000) 教育部人文社会科学研究规划基金项目(16YJA790004)资助课题
【分类号】：F830.91

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本文编号：1681730