风险资本、制度效率与企业投资偏好

发布时间：2018-03-29 16:56

  本文选题：风险资本　切入点：制度效率　出处：《会计研究》2017年08期

【摘要】：风险资本在促进经济转型和企业可持续发展中有重要作用。现有研究主要集中在风险资本对改善公司治理、提高投资效率等整体性影响,尚未深入到具体投资活动。本文以A股公司为样本,基于投资偏好,考察风险资本改善企业投资效率的内在方式。结果发现,有风险资本参与的企业长期投资强度更高而短期交易水平显著降低,尤其是资本性支出显著高于没有风险资本参与的企业;并且在制度效率较好的地区,上述影响更为明显;联合投资方式和风险资本的国有背景,均能对长期投资强度产生显著正向影响,但没有证据表明外资背景的风险资本具有显著影响投资决策的能力。考察风险资本对成熟企业投资偏好的影响,为探索风险资本促进传统产业转型升级提供了可行方向。
[Abstract]:Venture capital plays an important role in promoting the economic transformation and the sustainable development of enterprises . The existing research focuses on the internal ways of improving the corporate governance and improving the investment efficiency .

【作者单位】： 对外经济贸易大学;
【基金】：国家自然科学基金项目(71472041)阶段性成果 北京市教委-基地共建项目(2015-278)专项资助的支持
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1682020