经营风险与营运资金融资决策

发布时间：2018-04-12 20:08

  本文选题：经营风险 + 营运资金融资决策　； 参考：《会计研究》2017年05期

【摘要】：本文以2007-2013年的A股上市公司作为样本,考察经营风险对于营运资金融资决策的影响。我们发现,供应商等利益相关者会根据企业的经营风险对其进行"信用配给",经营风险提高了供应链中发生"信用风险传染"的可能性。随着经营风险的上升,企业在运营中更难以利用营业活动自发融资,面临着更高的营运资金融资缺口。在进行营运资金融资决策时,经营风险高的公司会尽量减少使用短期金融性负债这类高风险的融资方式,而选择稳定的营运资本融资作为替代。另外,随着经营风险的提高,上市公司的狭义和广义商业信用供给和需求之间均呈现了明显的正相关关系。
[Abstract]:In this paper, A-share listed companies from 2007 to 2013 are taken as samples to investigate the impact of operating risks on working capital financing decisions.We find that suppliers and other stakeholders will "credit rationing" enterprises according to their operational risks, which increases the possibility of "credit risk contagion" in the supply chain.With the rise of operating risk, it is more difficult for enterprises to make use of the spontaneous financing of business activities in operation, and face a higher financing gap of working capital.In the decision of working capital financing, companies with high operating risk will try to reduce the use of short-term financial liabilities, such as high-risk financing, and choose stable working capital financing as an alternative.In addition, with the increase of operational risk, the narrow sense and broad sense of the commercial credit supply and demand of listed companies show a significant positive correlation.
【作者单位】： 中国海洋大学管理学院/中国企业营运资金管理研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71372111,71172099,71302003)资助 财政部全国会计领军人才特殊支持计划 会计名家培养工程的支持
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：1741235