上海汽车集团整体上市的动因及绩效分析

发布时间：2018-04-12 20:46

本文选题：整体上市 + 绩效分析　；参考：《江西财经大学》2017年硕士论文

【摘要】：鉴于我国早期证券市场的规模较小,很多企业只能选择拆分成股份公司和母公司两个部分,将企业中较为优质、具有发展潜力或产业链中盈利状况较好的资产剥离出来上市,而将其他与主营业务无关、质量较差的边缘资产留在集团母公司中。不可否认,分拆上市是企业在证券市场起步阶段的重要上市途径,其在一定程度上推动了我国的经济发展。然而,随着我国股票市场规模的扩张,早期分拆上市带来问题日益凸显,例如关联交易越来越多,大股东频频侵占公司利益等。为此,国家出台了一系列政策鼓励有条件的企业进行整体上市以解决分拆上市遗留的问题。此时,整体上市作为解决分拆上市弊端的主要途径受到了国家的重视和市场的关注,自2004年TCL整体上市成功后更是飞速发展。本文将理论和案例作为切入点,探索企业进行整体上市的动因,并分析整体上市对企业绩效的实际影响,为后续企业进行整体上市提供借鉴。本文主要分为理论研究和案例剖析两大部分。在理论研究的部分,本文首先梳理了大量有关文献,然后对整体上市的定义、模式以及动因进行了理论概述。在案例剖析部分,以上海汽车集团股份有限公司(以下简称“上汽集团”)为研究对象,分析了企业的基本状况、分步的上市过程及其整体上市的特点。同时,搜集和处理2008—2015年的财务报表数据,分别从经营业绩、市场反应及绩效影响机制这三个方面进行研究,得出的结论是整体上市是有利于上汽集团长远发展的。据此,本文提出了与该案例有关的启示,希望能够为将要实施整体上市的企业提供具有可操作性的建议和思路。本文得出的结论如下:(1)上汽集团通过整体上市实现了整车、零部件和服务贸易的全产业链上市。(2)上汽集团根据实际情况采用了多种途径相结合的合理整体上市模式。(3)上汽集团整体上市后,增加了公司股东的财富。(4)整体上市对企业的业绩增长有推动作用,为企业进一步的发展奠定了良好的基础。本文得出了以下四点启示:(1)有关部门应积极推动有条件的企业实现整体上市。(2)注入优质且关联性强的资产是企业成功整体上市的保证。(3)选择合适的整体上市模式能够实现汽车行业的跨越式发展。(4)企业应以整体上市为契机促进相关资产和业务的深度整合。本文总体上共分为五个章节。第一章为引言。主要讲述了本文的选题背景和研究意义,整理和回顾国内外学者关于整体上市的研究文献,将文章的整体框架展现出来。第二章为整体上市及绩效的理论概述。首先,详细描述了整体上市的概念及特点,并对企业整体上市的普遍动因进行了探讨;然后,分析对比了四种整体上市模式,并简要介绍了两类绩效评价方法;最后,对整体上市的理论基础进行了梳理和阐述,其中包括:规模经济理论、企业边界理论、协同效应理论。第三章为上汽集团整体上市的案例分析。首先,对案例有关的企业进行介绍,具体地描述了上汽集团整体上市的整个过程;然后,结合宏观形势和企业实际情况对上汽集团整体上市的动因进行了探讨;最后,对上汽集团整体上市的特点进行了针对性的总结。第四章为上汽集团整体上市的绩效分析。首先,通过对偿债能力、营运能力、盈利能力及成长能力进行分析,评价了上汽集团整体上市前后财务绩效情况;然后,对公告日前后五日和前后六十日的股价及短期财富效应进行剖析;最后,对影响上汽集团整体上市绩效的原因进行探究。第五章为上汽集团整体上市的结论及启示。通过前文的分析,本章对上汽集团整体上市的亮点进行总结,并据此为整体上市的推广和实施提供一些经验和建议。
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【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F832.51;F426.471

【参考文献】