10个问题教您了解沪港通（投资者须知）

       备受市场瞩目的“沪港通”日前进入测试阶段，上海证券交易所“港股通”测试于8月11日至9月30日期间持续开展，分为全天候测试、接入测试和全网测试３个阶段。沪港两地的全网测试将保持同步，时间敲定在8月30日和9月13日。

　　市场人士预计，沪港通试点最快于10月中旬开闸。随着这一资本市场的重大创新渐行渐近，两地投资者均以前所未有的热情寻找其中机会。

　　个人投资门槛50万

　　国际金融报：投资者通过沪港通可以交易哪些证券产品？ 

　　上海证券交易所（以下简称“上交所”）：试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股，以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股，其中以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入，被实施风险警示或退市处理的沪股也暂不纳入。截至2014年4月10日，可纳入沪股通股票范围的股票共568只。

　　港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股，以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。其中，以港币以外货币报价的港股暂不纳入；有股票同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的发行人的H股暂不纳入；同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股被实施风险警示的,无论其H股是否属于恒生综合大型股指数或恒生综合中型股指数成份股，该H股均暂不纳入。目前，可纳入港股通股票范围的股票共264只。

　　国际金融报：对沪港通的投资规模是否实施额度控制？ 

　　上交所：沪港通业务实行总额度控制和每日额度控制。

　　沪港通分别对香港投资者投资上交所市场（沪股通）和内地投资者投资联交所市场（港股通）的单向总额度实施管理。在试点初期，遵循有序可控的原则，沪股通总额度略大于港股通总额度，即沪股通的总额度为3000亿元人民币，港股通的总额度为2500亿元人民币。

　　同时，沪港通业务还实行每日额度控制。在试点阶段，沪股通的每日额度为130亿元人民币，港股通的每日额度为105亿元人民币。

　　国际金融报：哪些投资者可以参与港股通投资？ 

　　上交所：港股通投资者应当拥有沪市人民币普通股账户，同时，在试点初期，香港证监会要求参与港股通的内地投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。

　　在实践操作中，港股通业务实施投资者适当性管理，由证券公司根据中国证监会与香港证监会在联合公告中明确的准入资格标准，以及上交所相关业务规则的规定，核定参与港股通投资者的资质，并要求投资者在了解投资风险的前提下完成必要的手续。

　　如何进行交易

　　国际金融报：投资者如何买卖港股通股票？ 

　　上交所：投资者委托内地证券公司买卖港股通股票的，证券公司接受委托后，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报；该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者返回成交情况。在结算交收方面，中国结算作为港股通股票的名义持有人向香港结算履行港股通交易的清算交收责任，中国结算进而与其结算参与人就港股通交易进行清算交收，结算参与人负责办理自身与客户之间的清算交收。

　　国际金融报：投资者通过沪港通买卖股票时使用哪种货币? 

　　上交所：投资者参与沪港通采用人民币进行交收。内地投资者仅限于买卖港股通标的范围内的联交所上市且以港币报价的股票，以人民币进行交收。香港投资者仅限于买卖沪股通标的范围内的股票，并以人民币进行交收。

　　国际金融报：港股通交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？

　　上交所：“手”在香港证券市场术语中，即一个买卖单位。不同于内地市场每买卖单位为100股，，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。投资者如果想查阅每只证券的买卖单位，可以登录联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。此外，投资者在交易系统的交易界面上也可以看到某只股票一手的股数是多少。

　　国际金融报：港股通股票以“手”为买卖单位，少于一手的“碎股”如何进行交易？

　　上交所：少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，香港市场称之为“碎股”（内地称“零股”）。联交所的交易系统不会为碎股进行自动对盘交易，但在系统内设有“碎股/特别买卖单位市场”供投资者进行碎股交易。联交所参与者可在交易系统的指定版页挂出碎股买卖盘，供参与者自行挂盘配对。参与港股通业务的内地投资者对于碎股，只能卖出，不能买入。

　　为提高市场透明度，联交所会同时发布碎股/特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。

　　两地市场差异

　　国际金融报：港股通股票的名称中会加入风险警示标记吗？

　　上交所：投资者在参与港股通交易时需留意，联交所交易股票一般而言，并没有如内地市场在证券代号前加入标记（例如，ST及*ST）以警示风险的做法。

　　如果投资者想要了解某上市公司股票的风险，那么可以通过登录联交所“披露易”网站的方式查询相关公告：

　　有关上市公司的财务状况，投资者可以在“披露易”网站，通过查询上市公司发布的业绩公告及财务报告的方式了解。另外，根据《上市规则》规定，上市公司有关公告/报告需载于其网站至少5年。

　　有关上市公司以往是否被交易所公开披露或谴责、或该上市公司是否已进入除牌程序的信息，投资者可以通过“披露易”网站内的“上市公司公告”-“进阶搜寻”的“标题类别”中选择“监管者发出的公告及消息”，翻查相关记录。

　　有关已停牌上市公司的每月报告，投资者可以登录“披露易”网站，在“发行人相关资料”栏目中查阅“有关长时间停牌公司之报告”，具体了解停牌3个月或以上的上市公司的每月报告。

　　国际金融报：投资者通过沪港通投资港股，可以买窝轮吗？

　　上交所：“窝轮”又称“认股证”，是香港市场常见的一种衍生品。那么投资者通过港股通可以买窝轮吗？

　　纳入港股通股票范围的为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股，其中前述指数成份股内发行人同时在上交所以外的内地证券交易所上市的H股除外。此外，如果是在港交所以人民币报价交易的股票，也不在港股通股票范围内。随着上述指数成份股的调整，或者公司上市情形的变化，港股通的投资标的将会根据实际情况予以调整。

　　也就是说，内地投资者通过港股通投资港股，只能参与指定范围内的港股现货交易，不能买卖香港市场的衍生品，也不能进行融资融券交易。因此，内地投资者不能通过港股通买窝轮。

　　国际金融报：沪港通开通以后，内地投资者与香港市场的联系将更加紧密，除了上述不同之外，两地市场有哪些差异需要关注？

　　上交所：对于未来计划通过港股通投资香港市场的投资者来说，首先需要了解香港市场的交易制度。港股和A股的交易具有很多不一样的地方，还请投资者特别留意。接下来，将介绍其中的一些不同之处。但投资者在实施交易前，仍需仔细阅读两地市场就港股通业务发布的规则和相关公告。

　　（1）交易制度不同。与内地市场不同，香港实行T+0回转交易制度，即当天买入的证券当天可以卖出。

　　（2）涨跌停板制度不同。内地市场设10%的涨跌幅限制（风险警示股票涨跌幅限制为5%），香港市场股票不设涨跌停板制度。

　　（3）报价显示不同。香港证券市场与境外大多数证券市场一样，股票上涨时，股份报价屏幕上显示的颜色是绿色，下跌时则为红色。

　　（4）证券代码编制不同。内地证券市场的股票代码由6位数字组成，而香港证券市场的股票代码由5位数字组成。另外，香港证券市场也没有在股票简称前冠以ST和*ST等风险警示标记的做法。

　　（5）交易日有所不同。由于节假日安排不同，香港市场和内地市场的交易日并不完全一致，例如每年的复活节、圣诞节等，香港市场都会休市，春节期间内地一般有7天休假，而香港只休4天半。原则上沪港通交易机制仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时才对投资者开放。

       来源：国际金融报

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