投资者调研提升了资本市场定价效率吗——基于会计信息价值相关性的研究

发布时间：2018-04-17 08:20

  本文选题：投资者调研 + 信息不对称　； 参考：《金融经济学研究》2017年01期

【摘要】：基于会计信息价值相关性视角,采用价格模型探讨了投资者调研对资本市场效率的影响。研究发现,投资者对上市公司的调研越频繁,公司盈余的会计信息价值相关性越高,并且这种现象在信息披露水平较低、业绩波动性较高的公司中更为明显,以上结论在采用了回报模型、倾向得分匹配等方法进行稳健性检验后依然显著。进一步研究发现,相对于买方机构,卖方机构的调研行为对公司盈余价值相关性的影响更大。研究结论为中国如何进一步完善公司信息披露制度,提高资本市场效率提供了经验借鉴。
[Abstract]:Based on the value correlation of accounting information, this paper discusses the influence of investor research on the efficiency of capital market by price model.It is found that the more frequently investors investigate the listed companies, the higher the correlation of accounting information value of earnings, and this phenomenon is more obvious in the companies with low information disclosure level and high performance volatility.The above conclusions are still significant after using reward model, tendency score matching and other methods to test robustness.Further research shows that the research behavior of the seller institution has more influence on the correlation of earnings value than that of the buyer institution.The conclusion provides experience for China how to improve the system of company information disclosure and improve the efficiency of capital market.
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71272055,71572009,71372011)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1762813