基金持股、止损机制与股价波动

发布时间：2018-04-22 17:09

  本文选题：基金持股 + 股价波动　； 参考：《现代财经(天津财经大学学报)》2017年04期

【摘要】：中国A股的机构投资者持股能否降低市场波动这一问题一直存在诸多争论,本文使用了2010—2015年的A股基金和基金管理公司持股的数据,分析了机构投资者中的基金持股与股票价格波动的关系。通过实证分析本文发现:由于止损机制的存在,我国市场中的证券投资基金只能承受有限的噪音投资者风险。整体而言,证券投资基金持股能够降低市场的波动性,对于波动率较高的股票,证券投资基金持股比例与价格波动水平成正向关系;对于波动率较低的股票,基金持股比例与价格波动水平则成负向关系。
[Abstract]:There has been a lot of controversy about whether institutional investor shareholding in A shares in China can reduce market volatility. This paper uses the data of A-share funds and fund management companies from 2010 to 2015. The relationship between fund holding and stock price fluctuation in institutional investors is analyzed. Through empirical analysis, it is found that because of the existence of stop-loss mechanism, the securities investment funds in our market can only bear the limited risk of noise investors. On the whole, the stock holding of securities investment funds can reduce the volatility of the market. For stocks with high volatility, the proportion of stock holdings of securities investment funds has a positive relationship with the level of price volatility, while for stocks with low volatility, the proportion of stock holdings of securities investment funds is positively related to the level of price volatility. Fund shareholding ratio and price fluctuation level is a negative relationship.
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院;
【基金】：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金资助)(16XNH007)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1788146