货币政策、信息环境与公司债利差

发布时间：2018-05-09 02:07

  本文选题：货币政策 + 会计信息质量　； 参考：《证券市场导报》2016年03期

【摘要】：近些年来,我国公司债市场进入了一个快速发展期,成为上市公司再融资的新通道。融资成本是上市公司及债权人最关注的融资因素之一。本文运用我国上市公司的公司债利差数据检验了货币政策和会计信息环境对公司债务融资成本的影响。研究结果表明,宽松的货币政策能够降低公司债券的利差;会计信息质量可以提高发行人的信息透明度,降低公司债利差,即融资成本的降低。进一步,按照股权性质将发行人分为国有企业和民营企业,实证结果表明国有企业以政府信用作为背书,其发行的公司债券的利差对货币政策和会计信息质量并不敏感。
[Abstract]:In recent years, China's corporate bond market has entered a period of rapid development and become a new channel for refinancing of listed companies. Financing cost is one of the most important financing factors for listed companies and creditors. This paper examines the effects of monetary policy and accounting information environment on corporate debt financing costs using the data of corporate debt spreads of listed companies in China. The results show that the loose monetary policy can reduce the spread of corporate bonds, and the quality of accounting information can improve the information transparency of issuers and reduce the spread of corporate bonds, that is, the reduction of financing costs. Furthermore, the issuers are divided into state-owned enterprises and private enterprises according to the nature of equity. The empirical results show that state-owned enterprises take government credit as endorsement, and the spread of corporate bonds issued by them is not sensitive to the quality of monetary policy and accounting information.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;上海对外经贸大学会计学院;
【基金】：浙江省自然科学基金青年项目(项目批准号:LQ15G020002)的阶段性成果
【分类号】：F832.51;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1864083