新制度下新股申购收益率的研究及其非理性因素的分析

发布时间：2018-05-14 15:21

  本文选题：股票市场 + IPO　； 参考：《金融理论与实践》2017年06期

【摘要】：2016年1月,新股申购由预先缴款改为中签后缴款。这一我国前所未有的政策对投资者的申购策略、新股收益等造成了巨大的影响。基于对新制度的研究,原创性地定义、计算出网上申购新股的收益率(即打新收益率)。对目前打新高收益的不合理性进行分析,提出并证实了新股存在的"收益对标效应""市值对标效应"。这两种非理性效应共同导致打新收益率维持在不合理的高位。
[Abstract]:In January 2016, the subscription for new shares was changed from advance payment to successful payment. This unprecedented policy of our country has had a great impact on investors'requisition strategy and new stock return. Based on the study of the new system and the original definition, the paper calculates the return rate of online new stock purchase. Based on the analysis of the irrationality of the new stock, this paper puts forward and verifies the "income versus standard effect" and "market value versus standard effect" which exists in the new stock. These two irrational effects together lead to new yields at unreasonably high levels.
【作者单位】： 中国工商银行资产管理部量化投资处;北京大学数学科学学院;
【分类号】：F832.51

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