股权结构会影响企业的财务灵活性吗——来自A股上市公司的经验证据

发布时间：2018-06-23 07:19

  本文选题：财务灵活性 + 股权集中度　； 参考：《财会月刊》2017年15期

【摘要】：运用主成分分析法构建了企业财务灵活性的综合性评价指标AFI,并基于A股上市公司2009~2014年面板数据,利用固定效应模型和随机效应模型分析了企业股权结构对财务灵活性的线性效应。结果显示:流通股比例较高的企业财务灵活性较差;机构投资者持股比例与财务灵活性有着显著的正向变动关系;股权集中度会改善财务灵活性;企业管理层的股票持有比例对财务灵活性无显著影响。
[Abstract]:The comprehensive evaluation index AFI of enterprise financial flexibility is constructed by principal component analysis, and based on the panel data of A-share listed companies from 2009 to 2014. The fixed effect model and stochastic effect model are used to analyze the linear effect of ownership structure on financial flexibility. The results show that the financial flexibility of enterprises with a high proportion of circulating shares is poor, the proportion of institutional investors holding shares has a significant positive relationship with financial flexibility, and the concentration of ownership will improve financial flexibility. There is no significant effect on the financial flexibility of the stock holding ratio of the management.
【作者单位】： 河南牧业经济学院工程管理学院;
【基金】：河南省软科学项目(项目编号:162400410188) 河南省青年骨干教师项目(项目编号:2014GGJS125) 河南牧业经济学院企业财务流动性科研创新团队项目(项目编号:201604);河南牧业经济学院物业管理教学团队项目(项目编号:162400410188)
【分类号】：F275;F832.51

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本文编号：2056319