含风险调整适应函数的做市商价格动态模型及实证分析

发布时间：2018-07-16 20:25

【摘要】：本文主要在做市商机制下建立含有风险调整适应函数的单资产价格动态模型，市场中考虑两类投资者（基本面分析者和图表分析者），其中图表分析者采用最简单的交易规则。并将单资产模型推广到多资产，且运用离散动力系统局部渐进稳定性和分支理论分别对其相应的确定系统进行分析。得出当μ增大时，系统在不动点的稳定区域在缩小，，说明当做市商调整市场价格的速度越大，做市商稳定市场的作用减弱。且Hopf分支边界值恒正，flip分支边界既有正值又有负值。说明追风者行为和逆风者行为都能破坏系统在不动点的稳定性。 在实证分析中,本文用统计分析方法将由模型得到的仿真数据的收益序列与真实市场数据的收益序列的经济特征作对比分析。
[Abstract]:In this paper, a dynamic model of single asset price with a risk-adjusted fitness function is established under the market-maker mechanism. Two types of investors (fundamental analysts and chart analysts) are considered in the market, in which chart analysts adopt the simplest trading rules. The single asset model is extended to multiple assets, and the local asymptotic stability and bifurcation theory of discrete dynamic systems are used to analyze the corresponding deterministic systems. It is concluded that when 渭 increases, the stable region of the system at the fixed point shrinks, indicating that the faster the marketer adjusts the market price, the weaker the role of the marketer in stabilizing the market is. The Hopf bifurcation boundary value is positive and negative. It is shown that both the chaser behavior and the headwind behavior can destroy the stability of the system at the fixed point. In the empirical analysis, this paper uses the statistical analysis method to compare the economic characteristics of the income series of the simulation data obtained from the model and the real market data.
【学位授予单位】：新疆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F830.91

【共引文献】

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本文编号：2127578