考虑认知偏差的基金市场内生秩序演化博弈分析

发布时间：2018-09-10 17:27

【摘要】：将基金经理人对违规处罚的认知偏差引入演化博弈分析过程,构建了基金市场内生秩序的演化博弈模型,用于基金经理人追求长期发展和短期逐利行为选择的分析。结果表明,基金经理人追求长期发展需要满足两类条件,而这些条件的达成受到基金经理人长期发展成本、认知偏差系数、违规处罚风险及投资者"回购异象"四个直接因素和投资者强化自我保护意识成本及基金经理人违规被查概率两个间接因素的影响,但是在现实中这些条件较难满足,从而导致了基金经理人的短期行为。解释了基金经理人为追求短期利益而违规操作屡禁不止的原因,并提出了提高查处频率、加大基金经理人违规处罚力度、加强投资者教育等建议。
[Abstract]:By introducing the cognitive bias of fund managers to the process of evolutionary game analysis, this paper constructs an evolutionary game model of endogenous order in fund market, which is used to analyze the choice of long-term development and short-term profit-seeking behavior of fund managers. Achievement is influenced by four direct factors: long-term development cost of fund managers, cognitive bias coefficient, risk of violation penalty and investor's "repurchase anomaly" and two indirect factors: the cost of investor's self-protection awareness and the probability of fund managers'violation being investigated. However, these conditions are difficult to meet in reality, which leads to the fund. Short-term behavior of managers. This paper explains the reasons why fund managers violate the rules and regulations frequently in pursuit of short-term interests, and puts forward some suggestions, such as increasing the frequency of investigation and punishment, strengthening the education of investors, etc.
【作者单位】： 华南理工大学工商管理学院;东北财经大学管理科学与工程学院;
【基金】：广东省科技计划项目(2017A070706004) 国家自然科学基金面上项目(71471065)
【分类号】：F832.51

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本文编号：2235122