信用环境、定向降准与小微企业信贷融资——基于合成控制法的经验研究

发布时间：2021-01-24 21:01

　　信用环境建设作为一项国家正大力推进的基础性金融工作,有助于缓解信息不对称。作为地方政府,如何推进信用环境建设落地成为当前的执政之要。浙江省台州市通过搭建信用信息共享平台进行了积极尝试,目前全国已有20多个地区复制推广,但是这一举措对增加小微企业信贷获取是否明显有效,学术界鲜有研究。本文基于2012—2015年城市层面季度数据,采用合成控制法,研究信用环境建设中信用信息平台的搭建对银行发放小微企业贷款的影响。研究发现,信用信息平台搭建有效地促进了银行发放小微企业贷款,但其作用效果还受到当时宏观政策背景的影响,并非一直显著。进一步使用农村商业银行微观数据研究表明,地方信用环境建设能够促进中央银行的定向降准政策在地方上发挥"支小"作用,并且随着信用环境建设质量的提升,享受定向降准政策优惠的银行其风险承担意愿也在增强,对小微企业"敢贷、愿贷"。本文的研究发现既是对"加强营商环境建设"这一决策部署的学术回应,也为"精准滴灌"货币政策的实施提供了有益参考。 

【文章来源】：财贸经济. 2020,41(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【部分图文】：

信用环境建设干预前后的MSPE比值

货币政策松紧程度变化的度量:M2月度发生值环比增长率

借鉴Abadie和Gardeazabal(2003)的研究,我们通过寻找与台州最为相似的城市,将其设定为“虚假”实验组,之后也进行合成控制法的一系列操作,观察这个城市在“假想”信用环境建设下银行小微企业贷款当季发放值的变化趋势。至于如何寻找这个最为相似的城市,我们选取构造合成台州时贡献权重最大的城市。根据表2,这个城市应选择盐城。需要说明的是,参考王贤彬和聂海峰(2010)的研究,在构造合成盐城时为避免干扰,对照组城市中排除了台州市。图3显示了“假想”条件下小微企业贷款当季发放值的变化趋势。从图3可以看出,在信用环境建设举措发挥作用的季度时点前后,盐城小微企业贷款当季发放值的实际值与合成值走势都较为相似,并未出现类似台州那样的干预效果。这表明是信用环境建设影响了台州市小微企业贷款当季发放值出现较明显的提升,而不是其他偶然因素。2.稳健性检验二:排列检验

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：2997925