机构持股能否提升企业创新质量

发布时间：2022-01-08 21:27

　　提升企业创新质量是落实创新驱动发展战略进而推动经济高质量发展的根本动力。本文以2007—2016年沪深A股上市公司为样本,实证检验了机构持股对企业创新质量的影响,并识别了其作用机制。结果发现:机构持股对企业创新质量有显著促进作用,在控制了内生性等问题后结论依然成立;在将机构投资者进行长短期和主被动分类后发现,长期机构投资者、主动机构投资者对企业创新质量提升具有促进作用,而短期机构投资者、被动机构投资者对企业创新质量无显著影响;机构投资者会通过缓解融资约束促进企业创新质量提升。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2020,42(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论分析与研究假设
    （一）机构投资者与创新质量
    （二）机构投资者持股期限与创新质量
    （三）机构投资者投资策略与创新质量
    （四）机构投资者、融资约束与创新质量
四、研究设计
    （一）样本选择
    （二）变量定义
        1. 被解释变量：创新质量。
        2. 解释变量。
        3. 控制变量。
    （三）模型设定
    （四）描述性统计
五、实证分析
    （一）基准回归
        1. 机构持股对企业创新质量的影响。
        2. 进一步分析———机构投资者对不同质量层次企业创新成果的影响。
    （二）异质性机构持股对企业创新质量的回归分析———按持股期限长短分类
        1. 长、短期机构投资者对企业创新质量的影响。
        2. 长、短期机构投资者对企业创新质量影响的进一步分析。
    （三）异质性机构持股对企业创新质量的回归分析———按投资策略分类
        1. 主、被动机构投资者对企业创新质量的影响。
        2. 主、被动机构投资者对企业创新质量影响的进一步分析。
    （四）稳健性检验
        1. 自变量滞后两期和三期。
        2. 工具变量法。
        3. 变更模型。
        4. 替换被解释变量。
    （五）机制检验
六、结论与启示
    （一）研究结论
    （二）政策建议
        1. 对政策制定者的建议。
        2. 对广大公司尤其是科技类公司的建议。
        3. 对机构投资者的建议。
    （三）研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]内部控制有效性与企业创新投入——来自上市公司内部控制缺陷披露的证据[J]. 倪静洁,吴秋生.  山西财经大学学报. 2020(09)
[2]机构投资者异质性、创新投入与企业绩效——基于创业板的经验数据[J]. 王晓艳,温东子.  审计与经济研究. 2020(02)
[3]异质机构投资者、企业性质与科技创新[J]. 李涛,陈晴.  工业技术经济. 2020(03)
[4]非国有股东治理与国有企业资产保值增值[J]. 独正元,吴秋生.  统计学报. 2020(01)
[5]基金机构投资者对企业创新的影响研究——基于内生性视角的研究[J]. 齐岳,李晓琳.  华东经济管理. 2019(11)
[6]机构投资者对企业创新的影响机制——来自中小创板上市公司的经验证据[J]. 张强,王明涛.  科技进步与对策. 2019(13)
[7]异质性机构投资者、企业政策与企业风险[J]. 张长海,李开庆,曾春华.  商业研究. 2019(04)
[8]异质性视角下机构投资者影响企业创新的路径[J]. 许长新,杨李华.  金融经济学研究. 2018(06)
[9]机构投资者持股能抑制国企高杠杆并购吗?[J]. 周绍妮,王言,宋梦雅.  商业研究. 2018(10)
[10]异质机构投资者与企业技术创新——基于不同期限机构投资者的实证检验[J]. 洪敏,张涛,王广凯.  中国科技论坛. 2018(05)



本文编号：3577314