一损俱损:内控重大缺陷在企业集团内部的传染效应研究

发布时间：2024-02-04 21:39

　　以2009—2018年深沪两市A股主板上市企业为样本,实证检验内控重大缺陷在集团内部的传染效应。研究发现:当集团内有成员企业披露内控重大缺陷时,"被传染企业"的股票价格会显著下降,即内控重大缺陷会在企业集团内产生传染效应;影响路径检验发现,"被传染企业"的行业一致性、内部控制质量及盈余质量能够解释该传染效应;进一步的异质性检验发现,在市场化程度较高、"传染源"由"十大"审计、"掏空"效应较大、规模较小的企业中,内控重大缺陷在集团内的传染效应更强;"被传染企业"盈余质量的动态调整检验发现,在市场监督下,基于声誉恢复动机,在传染效应发生后,"被传染企业"能够及时提升盈余质量,但后续年度的提升力度较弱。这不仅拓展了内控重大缺陷传染效应的研究视角,还为企业集团整体防范内控风险、国家推进经济高质量发展提供了内控重要性的经验证据。

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【部分图文】：

图1本文的逻辑框架

基于上述理论推导,本文共分为以下四部分内容:一是内控重大缺陷在企业集团内的传染效应;二是该传染效应影响机制的检验;三是不同内外部环境下,该传染效应的差异性检验;四是声誉恢复动机下“被传染企业”盈余质量的动态调整。具体逻辑框架如图1所示。三、研究设计

图2“被传染企业”的AAR及CAR

我们对“被传染企业”在事件日及其前后十个交易日的日平均超额收益率(AAR)、累计平均超额收益率(CAR)进行了分析。从图2可以看出,“被传染企业”AAR在整个窗口期共有13个交易日为负,其中8个在事件日后。总体来看,内部控制重大缺陷披露引起了“被传染企业”负面的市场反应。CAR在....

本文编号：3895876