大股东股票质押与公司风险承担——基于动态面板System GMM模型的实证研究

发布时间：2017-06-01 15:18

  本文关键词：大股东股票质押与公司风险承担——基于动态面板System GMM模型的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：由于股票质押融资的优势,大股东股票质押越来越普遍。本文以2002年-2011年716家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时控制了三种内生性,研究了大股东股票质押对公司风险承担行为的影响。研究发现,大股东持股比例越高,大股东的风险厌恶情绪越高;但是,大股东进行股票质押可以降低其风险厌恶情绪,有助于提高公司的风险承担水平,并且大股东股票质押对公司风险承担的作用程度受大股东持股比例的影响。
【作者单位】： 东北证券股份有限公司;
【关键词】： 股票质押 持股比例 公司风险承担 内生性
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、文献综述本文所指的股票质押通指股票质押回购式交易和股权质押。大股东通过股票质押来融资,其仍然享有对公司的经营权和决策权,并不会影响其在公司的股权地位,股票质押融资这一优点使其成为大股东的一种很便捷的融资方式。艾大力和王斌(2012)[1]指出,大股东通过股票质押

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1 杨春;;管理者风险承担动机对企业R&D投资的影响[J];煤炭技术;2011年06期

2 解维敏;唐清泉;;公司治理与风险承担——来自中国上市公司的经验证据[J];财经问题研究;2013年01期

3 陈曼娜;林伟涛;;证券公司股权结构与风险承担行为研究——基于民间资本进入的视角[J];西部金融;2013年10期

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本文编号：412881