基于多维协整的统计套利模型研究

发布时间：2017-06-14 10:10

  本文关键词：基于多维协整的统计套利模型研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2010年,沪深300股指期货和融资融券的推出给中国股市带来了做空机制,为统计套利的发展提供了有利的条件。统计套利是被国内外投资人普遍使用的策略,传统的统计套利策略侧重于配对交易,即通过买入弱势股票,卖出强势股票来获得收益。同时统计套利也是一种风险套利,它的风险来自于统计模型的失效以及配对股票的不协整。本文将多维协整检验应用于统计套利中,建立了VAR模型,用最小二乘法来估计模型的参数并利用AIC准则来进行模型定阶。创造性的用多只股票作为套利对象,通过价差的偏离与回归进行套利。首先本文获取股票的基本面指标:资产负债率、总资产周转率、扣除非经常损益后的净资产收益率、净利润增长率、每股收益增长率、主营利润增长率,利用K-means聚类的方法对股票的基本面数据进行聚类,然后在每一个聚类结果中进行Johansen协整检验,最后对通过协整检验的股票按照行业比例分配资金进行套利。通过计算每一类中股票的价差,买入价差排名最后的股票,并做空沪深300股指期货,待价差回归到0附近的时候平仓获利。本文最后用历史数据进行回测,通过策略的不断修改:首先加入止损策略,发现策略的效果并没有大幅度提升;然后将价差回归到0这一条件改为价差排名上升到指定位次,发现策略效果有所改进;最后将一次协整检验改为每天协整判断,最终取得了38.32%的年化收益率以及10.6%的最大回撤。通过实证表明本策略是有效的,可以应用于实际的操盘策略中。
【关键词】：统计套利 量化对冲 多维协整检验
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第一章 绪论10-16
• 1.1 研究背景与意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 国内外文献研究综述12-14
• 1.2.1 国外研究综述12-13
• 1.2.2 国内研究综述13-14
• 1.3 本文的组织架构和创新点14-15
• 1.4 本章小结15-16
• 第二章 理论基础16-30
• 2.1 量化投资与对冲理论16-18
• 2.1.1 量化投资16-17
• 2.1.2 对冲理论17-18
• 2.2 统计套利18-25
• 2.2.1 统计套利简介18-19
• 2.2.2 统计套利策略原理19-20
• 2.2.3 统计套利策略的方法20-22
• 2.2.4 基于协整理论的套利模型介绍22-23
• 2.2.5 统计套利优点以及缺陷23-24
• 2.2.6 套利非常态处理24-25
• 2.3 模型理论25-28
• 2.3.1 聚类的定义25
• 2.3.2 K-means聚类25-26
• 2.3.3 聚类数据的预处理26-28
• 2.4 止损策略28-29
• 2.4.1 止损策略介绍28-29
• 2.4.2 止损方法29
• 2.4.3 止损条件设置29
• 2.5 本章小结29-30
• 第三章 协整过滤模型的构建30-40
• 3.1 协整过滤模型流程30-31
• 3.2 平稳时间序列31-33
• 3.2.1 平稳时间序列定义31-32
• 3.2.2 单整32-33
• 3.3 协整定义33-34
• 3.3.1 协整检验方法33-34
• 3.4 VAR(p)模型构建34-37
• 3.4.1 参数估计34-36
• 3.4.2 VAR模型定阶36-37
• 3.5 Johansen协整检验37-39
• 3.6 本章小结39-40
• 第四章 多维统计套利量化对冲模型的构建40-51
• 4.1 统计套利流程40-41
• 4.2 数据的选取41-42
• 4.3 行业划分42-43
• 4.4 聚类43-45
• 4.4.1 数据预处理43-44
• 4.4.2 k值确定44-45
• 4.5 协整过滤45-47
• 4.6 统计套利策略说明47-48
• 4.7 策略评估指标48-50
• 4.8 本章小结50-51
• 第五章 交易模型实证分析51-61
• 5.1 模型时间选取及策略说明51-56
• 5.1.1 模型时间的选取51-52
• 5.1.2 指数比例说明52-53
• 5.1.3 策略假设53-54
• 5.1.4 资金分配方式54-56
• 5.2 策略收益与结果评估56-59
• 5.2.1 不止损56-57
• 5.2.2 止损57-59
• 5.3 修改后套利59-60
• 5.4 本章小结60-61
• 结论与展望61-62
• 参考文献62-65
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果65-66
• 致谢66-67
• 答辩委员会对论文的评定意见67

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本文编号：449185