A景区旅游资产证券化融资策略研究

发布时间：2017-07-01 13:02

  本文关键词：A景区旅游资产证券化融资策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着旅游业在国民经济中表现出的良好势头,其在国民经济中的重要作用凸显。政府层面多次出台相关政策,通过资金支持和政策支持的方式为旅游行业的发展提供支持,积极引导产业健康发展；旅游产业各参与主体也积极加快自身建设,以求获得更好的经济效益。旅游产业在追求自身发展的过程中,资金短缺的瓶颈逐步显现,表现在过度依赖于政府直接投资和债务融资等传统融资渠道,困境的产生根源于融资渠道单一以及旅游行业自身的特殊性。针对这一问题,本文提出了利用景区企业收益权进行资产证券化融资的一种创新型融资途径,意在降低旅游企业融资成本,改善旅游企业资本结构,丰富旅游企业的融资渠道,利用资本市场丰富的资源为我国旅游业提供金融支持。本文以我国居民消费升级以及旅游行业加速发展为背景,从行业角度客观分析了国内旅游企业在融资方面的现状,阐述了企业融资需求旺盛与传统融资方式效率低下并存的是行业内企业发展的普遍现象,并从内、外部角度分析了该现象的症结所在,指出创新融资的重要性所在并针对性地提出利用资产证券化融资的方式来解决相关问题；接下来对资产证券化融资的理论基础和现实依据进行了论证。最后,本文以国内某旅游景区企业为例,就该种融资方式在国内旅游企业的应用提供了关键环节设计方案,以该企业的一项的收益权为基础资产,通过结构化设计对其进行信用增级,设计了一款资产支持证券；最后总结了针对该产品的相关推广方案以及预期带来的效益,为相关企业提供借鉴参考。通过分析,我们发现资产支持证券目前在我国的市场量比较小、产品结构相对复杂,交易者与投资者呈现出高度集中的状态,部分潜在投资者处于观望状态,因而二级交易市场还不够活跃。本文意在以资产证券化方式融资方式为切入点提高对社会资本的利用程度,但是同时本文也指出社会各方都要通力协作才能达到资源配置的效率,因而政府、投资者以及其他持中立态度的评级机构都应充分发挥自身作用；旅游业固然是国民经济中的重要一极,但是金融支持旅游业发展应控制在合理范围内,否则会造成资源巨大的浪费,有悖于以旅游带动国民经济提升的初衷。
【关键词】：景区企业 资产支持证券 融资渠道 特设目的机构 信用增级
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F592
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 导论11-19
• 1.1 选题背景及意义11-13
• 1.1.1 选题背景11-12
• 1.1.2 选题意义12-13
• 1.2 旅游资产支持证券相关文献综述13-16
• 1.2.1 关于旅游企业投融资的文献13-14
• 1.2.2 关于资产证券化的相关文献14-15
• 1.2.3 关于旅游资产支持证券的相关文献15-16
• 1.3 本文的研究内容与思路16-17
• 1.3.1 本文的研究内容16-17
• 1.3.2 本文的研究框架17
• 1.4 本文的创新及不足17-19
• 第二章 我国旅游企业融资现状分析19-30
• 2.1 旅游企业融资的内涵19
• 2.2 旅游企业融资现状19-24
• 2.2.1 融资资金需求旺盛21-22
• 2.2.2 筹资来源以传统渠道为主22
• 2.2.3 筹集资金以短期资金为主22-23
• 2.2.4 融资的政策环境相对宽松23-24
• 2.3 旅游企业融资存在的问题24-26
• 2.3.1 对政府投资的依赖程度过高24-25
• 2.3.2 融资结构不合理25-26
• 2.3.3 融资期限错配26
• 2.3.4 融资成本偏高26
• 2.4 融资问题的症结分析26-29
• 2.4.1 外部原因：资本市场具有逐利性27-28
• 2.4.2 内部原因：企业自身资信水平较低28-29
• 2.5 创新型融资方式的必要性分析29-30
• 第三章 旅游资产支持证券设计理论分析及现实依据30-39
• 3.1 资产支持证券的分类30-31
• 3.2 旅游企业资产支持证券设计的法律依据31-33
• 3.2.1 国家政策金融支持旅游行业加快发展31-32
• 3.2.2 旅游业资产证券化相关规范性政策出台32-33
• 3.3 一般资产支持证券设计思路33-34
• 3.3.1 资产支持证券的发行主体及参与人33
• 3.3.2 资产支持证券现金流的稳定性分析33-34
• 3.3.3 资产支持证券的投资价值体现34
• 3.4 资产支持证券设计的关键事项34-39
• 3.4.1 资产支持证券设计的关键环节介绍34-36
• 3.4.2 资产支持证券设计的关键原理36-39
• 第四章 A公司旅游资产支持证券设计39-50
• 4.1 旅游景区企业A公司简介39
• 4.1.1 旅游景区A公司基本情况39
• 4.1.2 旅游景区A公司融资情况简介39
• 4.2 A公司旅游资产支持证券产品设计的必要性分析39-41
• 4.2.1 消费升级倒逼旅游企业提升品质40
• 4.2.2 传统融资渠道难以满足企业对高效巨额贷款需求40
• 4.2.3 公司对索道缆车安全性能要求高40-41
• 4.3 A公司旅游资产支持证券产品设计的可行性分析41-42
• 4.3.1 企业对我国社会资本利用程度低下41-42
• 4.3.2 资产支持证券可提供较高的风险保障水平42
• 4.3.3 企业具有可供资产证券化的基础资产42
• 4.4 A公司旅游资产支持证券产品的设计42-46
• 4.4.1 基础资产的筛选及定价分析42-45
• 4.4.2 设计证券化交易结构45-46
• 4.5 旅游资产证券化产品的风险及收益分析46-48
• 4.5.1 资产证券化产品的风险分析46-47
• 4.5.2 资产证券化产品的收益分析47-48
• 4.6 发行旅游资产支持证券产品的推广及评价48-50
• 4.6.1 旅游资产支持证券的目标群体与交易策略48-49
• 4.6.2 旅游资产支持证券的效用评价49-50
• 第五章 结论及建议50-52
• 参考文献52-55
• 致谢55

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本文编号：505978