货币政策、会计稳健性与公司债券融资成本

发布时间：2017-07-17 21:13

  本文关键词：货币政策、会计稳健性与公司债券融资成本

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【摘要】：2015年1月,我国证券监督管理委员会发布修订后的《公司债券发行与交易管理办法》,公司债券市场迎来了新的发展。债券融资是我国上市公司债务融资的途径之一,上市公司在进行债券融资时如何获得较低的融资成本,存在着十分重要的意义。本文以2008-2015年我国上市公司发行的公司债券为研究对象,以委托代理理论、信息不对称理论以及货币政策传导机制为理论基础,创建多元回归模型,研究在不同货币政策背景的前提下,会计稳健性对公司债券融资成本影响的差异;同时考虑了产权性质这一因素,对不同产权性质的上市公司分组进行检验,检验不同产权性质的公司会计稳健性对其债券融资成本影响的差异。最后本文得出以下结论:第一,会计稳健性水平的提高可以缓解信息不对称问题,随着会计稳健性水平的提高,公司债券的融资成本降低。第二,与货币政策宽松时期相比,当处于货币政策紧缩时期时,提高会计稳健性水平对降低公司债券融资成本的影响更显著。第三,研究发现,与国有上市公司相比,非国有上市公司会计稳健性水平的提高对降低公司债券融资成本的作用更强,并且这种作用在货币政策紧缩时期更为显著。
【关键词】：货币政策 会计稳健性 债券融资成本 产权性质
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F822.0;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 前言8-14
• 1.1 选题背景和意义8-11
• 1.2 研究方法11-12
• 1.3 研究框架12-13
• 1.4 研究贡献和创新点13-14
• 2 文献综述14-21
• 2.1 会计稳健性的相关文献14-16
• 2.2 货币政策的相关文献16-17
• 2.3 债券融资成本影响因素的相关文献17-19
• 2.4 国内外研究文献评述19-21
• 3 理论分析21-25
• 3.1 委托代理理论21-22
• 3.2 信息不对称理论22-23
• 3.3 货币政策传导机制23-25
• 4 研究设计25-35
• 4.1 假设提出25-28
• 4.2 变量定义28-33
• 4.3 模型建立33
• 4.4 样本选取及数据来源33-35
• 5 实证结果与分析35-50
• 5.1 描述性统计分析35-37
• 5.2 Pearson相关性分析37-39
• 5.3 多重共线性检验39-40
• 5.4 回归分析40-44
• 5.5 稳健性检验44-50
• 6 研究结论与启示50-53
• 6.1 研究结论50-51
• 6.2 政策性建议51-52
• 6.3 研究局限及未来展望52-53
• 参考文献53-59
• 在学期间发表论文清单59-60
• 致谢60

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