IPO对股票二级市场的影响

发布时间：2017-07-30 07:31

  本文关键词：IPO对股票二级市场的影响

  更多相关文章： IPO 股票二级市场 VAR 脉冲响应函数

【摘要】：证券发行一级市场与股票流通二级市场之间存在着相辅相成的、相互影响的关系。健康的、理想的一级市场可以为二级市场提供高质量的上市公司,从源头上确保股票市场的健康。然而事实上,现在二级市场广受诟病的很多问题都来自一级市场。本文主要从三个方面分析IPO影响股票二级市场的机理:IPO引发股票二级市场资金分流;IPO冲击股票二级市场情绪;IPO为股票二级市场带来“新鲜血液”。在理论分析的基础上,本文建立VAR模型并使用格兰杰因果检验和脉冲响应函数来分析IPO对股票二级市场的影响关系。在最后的实证检验部分,通过描述性统计和VAR模型验证了IPO对股票二级市场的影响机理的正确性。由IPO引发的资金分流效应对股票二级市场存在负面影响,从而验证了在股票二级市场上存在IPO对指数的单向的负面的影响关系。同时在牛市阶段,IPO会与上证综合指数产生短期负向、长期正向影响关系,上证综合指数上涨会对IPO发行有正向影响。而在熊市阶段,IPO并不会对股票二级市场产生冲击,出现这种情况的原因主要是熊市阶段,投资者情绪受市场环境影响较大,监管部门为了维护股票二级市场的稳定而可能存在限制IPO的行为。最后,为了进一步定量研究IPO对股票二级市场的影响,选择了多元线性模型,使用OLS进行回归,结果表明,不论是买方市场还是卖方市场,IPO对上证综合指数收益率的负向影响显著。
【关键词】：IPO 股票二级市场 VAR 脉冲响应函数
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 1 绪论6-11
• 1.1 研究背景6-7
• 1.2 研究目的和意义7-8
• 1.3 研究内容与方法8-9
• 1.4 术语说明9-10
• 1.5 可能的创新与不足10-11
• 2 文献综述11-18
• 2.1 国外文献综述11-14
• 2.2 国内文献综述14-18
• 3 IPO影响股票二级市场的机理与研究假设18-22
• 3.1 IPO引发股票二级市场资金分流18-20
• 3.2 IPO冲击股票二级市场情绪20-21
• 3.3 IPO为股票二级市场带来“新鲜血液”21-22
• 4 实证分析22-55
• 4.1 模型选取与变量选择22-26
• 4.2 数据来源与描述性特征26-33
• 4.3 模型估计与检验33-54
• 4.4 小结54-55
• 5 结论与建议55-58
• 5.1 主要结论55
• 5.2 政策建议55-58
• 参考文献58-61
• 在校期间论文发表清单61-62
• 致谢62

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 杨少明;从信息效果分析看我国股票二级市场[J];中国农业银行武汉管理干部学院学报;1994年03期

2 黄永鸿;开放式基金的特点及其对我国股票二级市场的影响[J];厦门科技;2001年S1期

3 柴永红;;关于股票二级市场系统风险的定性分析[J];宜春学院学报;2005年S1期

4 李汝明;浅析《证券法》对中国股票二级市场的影响[J];中国对外贸易;1999年03期

5 陶欣,谭克;中国股票二级市场“庄家”与中小投资者博弈分析[J];江苏统计;2001年08期

6 段永涛;;我国股票二级市场价格与股票业绩关系分析[J];商场现代化;2006年29期

7 曹立;;谈谈股票二级市场交易所需货币量的计算方法[J];中国商界(上半月);2010年02期

8 宋健;股权分置改革对股票二级市场的影响[J];统计与决策;2005年20期

9 伍海华,李道叶,唐敏;股票二级市场价格定位实证研究[J];青岛大学学报(工程技术版);2002年01期

10 高勇;试论成都设立证卷交易所[J];经济体制改革;1994年02期

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 本报记者撰述;投资者加强对股票二级市场的投资[N];亚太经济时报;2006年

2 本文作者为申银万国研究所首席分析师 桂浩明;布局2008：不妨多元投资[N];上海证券报;2007年

3 本报记者 易非;一级债基整体业绩最优[N];中国证券报;2008年

4 银河证券 王群航;分红新规上路还需“磨合”[N];中国证券报;2010年

5 本报记者 安仲文;债基投资也要分级细选[N];上海证券报;2008年

6 长源电力 胡 谦;沟通 ，，诚信为本[N];证券时报;2002年

7 证券时报记者 杨磊;做好分级管理 精挑细选投资债基[N];证券时报;2008年

8 顾远;违规买卖新股 事后毁灭证据[N];人民法院报;2007年

9 申银万国证券研究所 市场研究总监 桂浩明;成交不足制约反弹展开[N];上海证券报;2008年

10 银河证券研究所 王群航;三季度末债基份额不升反降[N];中国证券报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 钟诚;我国明星基金的溢出效应研究[D];西南财经大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前6条

1 李晓乐;IPO对股票二级市场的影响[D];暨南大学;2016年

2 李静;中国股票二级市场赢利模式研究[D];广西大学;2004年

3 樊霄楠;我国股权分置改革对股票二级市场影响的实证研究[D];西安科技大学;2010年

4 邱志刚;中国股票二级市场弱式有效性实证研究[D];武汉科技大学;2006年

5 王藉彬;IPO对股票二级市场影响的实证研究[D];吉林大学;2015年

6 郭丽;我国股指期货对股票二级市场影响的实证研究[D];西安科技大学;2012年

本文编号：593095