基于GARCH类模型的我国创业板市场风险度量比较

发布时间：2017-08-19 09:38

  本文关键词：基于GARCH类模型的我国创业板市场风险度量比较

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【摘要】：以我国创业板指数为研究对象,在正态分布、t分布和GED分布假设下比较分析不同类型的GARCH模型,预测不同置信水平下收益率序列的Va R值,并对结果进行比较和检验,得出如下结论:尽管EGARCH和PARCH模型预测的Va R值比GARCH和TGARCH模型更加精确,但模型种类的选择并非Va R值度量的关键,而分布假设与显著性水平则是影响Va R值精确度的关键因素。在正态分布下,当置信水平较低时,估计的Va R值能较好地刻画收益序列的尾部特征,但当显著性水平很高(如99%)时,估计的Va R值存在低估风险的现象;在t-分布下估计的Va R值存在高估风险的现象;在GED分布下,无论显著性水平的高低,GARCH类模型均能很好地刻画收益序列的尾部特征。
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;英大基金管理有限公司;
【关键词】： 创业板市场 在险值(VaR) GARCH模型 后验测试
【基金】：国家社科基金项目(12CJY037)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言创业板市场又称成长板、新市场等,是为自主创新企业和其他成长型创业企业的发展而设立的新市场。与主板市场相比,创业板以自主创新企业和其他成长型创业企业为主要服务对象,企业上市门槛较低,信息披露监管更严格,通常情况下创业板的成长性和市场风险均要高于主板。自2

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本文编号：700016