机构投资者持股压力下证券分析师乐观倾向研究

发布时间：2017-08-31 07:42

  本文关键词：机构投资者持股压力下证券分析师乐观倾向研究

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【摘要】：荐股评级出现乐观倾向,是当前全球证券分析师行业存在的一个突出问题。基于欺诈三角理论,本研究从压力、机会和合理化解释三方面对分析师荐股评级乐观倾向成因进行了理论分析,并以2010~2012年间中国证券分析师发布的21054个荐股评级数据为研究对象进行了实证检验。结果表明机构投资者持股比例越高,证券分析师越倾向于发布乐观的评级报告,而且在乐观评级情况下,分析师所推荐股票达到或者超过其预测的概率越高。本文的研究有利于投资者更为科学地审视分析师的荐股评级,并为监管部门提供政策参考。
【作者单位】： 合肥工业大学经济学院;合肥工业大学管理学院;
【关键词】： 证券分析师 荐股评级 机构投资者 乐观倾向
【基金】：国家自然科学基金资助项目(J0624004,79970058) 中国证券业协会2010重点研究课题资助项目(10-645)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1引言证券分析师是证券市场中的专业分析人员,通常受聘于证券公司或投资银行,研究报告向特定的投资者发布,以向其提供投资建议。目前,证券分析师研究报告的可信度受到强烈的质疑。质疑主要源自这一事实,即证券分析师的荐股报告普遍具有乐观倾向。所谓荐股评级乐观倾向,是指分

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