我国房地产价格波动对金融稳定影响的理论和实证研究

发布时间：2017-09-01 07:10

  本文关键词：我国房地产价格波动对金融稳定影响的理论和实证研究

  更多相关文章： 房地产价格波动 金融稳定 综合评价指标体系 主成分分析

【摘要】：伴随着我国经济的持续快速发展,房地产业十多年里扮演着重要的角色,是中国经济的晴雨表,表现出极具特色的行业特点,与中国经济息息相关。首先,政府由于“土地财政”的影响而在房地产产业链各利益主体中扮演了重要的角色,导致土地市场高度垄断;其次,在房地产产业链整个环节中,商业银行信贷是其最主要的资金来源,房地产价格下跌,会使得银行坏账频发,危及金融稳定;再次,由于房地产本身的刚需特性和其巨大的利润空间,房地产市场投资投机现象严重,极大的助长了金融不稳定风险的累积;最后,我国房地产业与其上下游和周边产业都具有极大的关联性,对我国国民经济有着重要影响。基于上述背景,首先,本文围绕我国房地产价格波动如何影响宏观经济,如何促进政府财政收入,如何刺激市场投资投机行为,如何使得房地产业成为商业银行信贷风险的“体温计”,进而如何影响金融稳定的作用机理进行了理论分析。其次,在理论分析之后,实证研究了房地产价格波动对金融稳定的影响。本文首先结合IMF提出的金融稳健性指标体系、我国金融稳定状况和国内外研究成果,构建了金融稳定性指标体系。并在该指标体系的基础上,运用主成分分析方法(PCA)实现多个指标的降维,综合评价得到1987年到2014年的金融稳定性综合评价指标。然后采用在向量自回归模型(VAR)基础上的Johansen协整检验的实证结果表明,长期来看,房地产价格波动将会对金融稳定产生显著的负向影响效应,对金融稳定造成威胁;采用误差修正模型(ECM)的实证结果表明,短期来看,房地产价格波动对金融稳定有着微弱的正向影响效应,短期内房地产价格震荡有利于金融稳定的自身调节,并在误差修正项的反向修正下,短期正向影响将最终回归到显著的长期负向影响上来。最后揭示脉冲响应效应的动态过程。本文最后总结了本次研究的结论,并针对研究的不足提出对未来研究的展望。希望通过本文的研究结论可以为政府调整房地产土地政策提供依据,为消费者购房行为提供理论根据,为房地产企业在新的历史时期的转型升级提供警示,为商业银行房地产信贷政策的制定和信贷风险的管理提供参考,最终实现我国金融稳定。
【关键词】：房地产价格波动 金融稳定 综合评价指标体系 主成分分析
【学位授予单位】：山西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F299.23
【目录】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第1章 绪论12-19
• 1.1 研究背景和意义12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 国内外研究现状13-16
• 1.2.1 房地产价格波动研究13-14
• 1.2.2 金融稳定性研究14
• 1.2.3 房地产价格波动影响金融稳定的研究14-15
• 1.2.4 文献评述15-16
• 1.3 研究内容与方法16-17
• 1.3.1 研究内容16-17
• 1.3.2 研究方法17
• 1.4 主要创新点17-19
• 第2章 我国房地产价格波动影响金融稳定的理论分析19-30
• 2.1 金融稳定的内涵界定19
• 2.2 房价波动、地方财政与金融稳定19-21
• 2.2.1 政府角度19-20
• 2.2.2 房地产开发商角度20-21
• 2.2.3 房价波动通过土地财政影响金融稳定的机理分析21
• 2.3 房价波动、行业影响与金融稳定21-25
• 2.3.1 房地产行业在国民经济中的地位21-23
• 2.3.2 房地产行业对关联行业的带动作用23-25
• 2.3.3 房价波动通过行业作用影响金融稳定的机理分析25
• 2.4 房价波动、消费者行为与金融稳定25-27
• 2.4.1 消费者投资投机情况分析25-26
• 2.4.2 房价波动影响消费者行为影响金融稳定的机理分析26-27
• 2.5 房价波动、银行系统与金融稳定27-29
• 2.5.1 我国房地产银行信贷情况分析27-29
• 2.5.2 房价波动通过银行信贷影响金融稳定的机理分析29
• 2.6 本章小结29-30
• 第3章 我国房地产价格波动状况与金融稳定性测度30-45
• 3.1 我国房地产价格波动状况30-34
• 3.1.1 全国总体房价波动情况30-31
• 3.1.2 我国14个大中城市房价波动情况31-34
• 3.2 构建金融稳定性综合评价指标体系34-36
• 3.2.1 设计指标体系的基本原则34
• 3.2.2 选取金融稳定性指标34-36
• 3.3 测度金融稳定性36-44
• 3.3.1 主成分分析综合评价方法的原理和步骤36-39
• 3.3.2 构建测度金融稳定性的综合评价指标39-44
• 3.4 本章小结44-45
• 第4章 我国房地产价格波动影响金融稳定的模型与实证45-53
• 4.1 模型变量的选取45
• 4.2 我国房地产价格波动影响金融稳定的实证45-52
• 4.2.1 平稳性检验46
• 4.2.2 最优滞后期的确定及VAR模型稳定性检验46-47
• 4.2.3 长期内影响关系检验47-48
• 4.2.4 短期内影响关系检验48-49
• 4.2.5 因果关系检验49-50
• 4.2.6 动态关系分析50-52
• 4.3 本章小结52-53
• 第5章 总结与展望53-55
• 5.1 研究结论53
• 5.2 研究的不足及展望53-55
• 附录55-58
• 附录1 宏观经济稳定性指标数据55-56
• 附录2 金融市场稳定性56-57
• 附录3 非金融机构稳定性57-58
• 参考文献58-61
• 致谢61-62
• 攻读硕士学位期间发表的论文和其他科研情况62-63

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本文编号：770651