发行价格管制下的IPO盈余管理

发布时间：2017-09-07 12:26

  本文关键词：发行价格管制下的IPO盈余管理

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【摘要】：本文研究发现发行价格受到管制的公司会出于利益防御的动机强化IPO阶段的盈余管理,而且盈余管理的程度随着期望市盈率、大股东持股比例以及外部融资需求的提高而上升。从区别产权性质来看,上述关系仅存在于民营企业样本中,而在国有企业样本中并不明显。进一步研究发现,发行价格受限制的公司通过聘请声誉较低的承销商和会计师事务所为其盈余管理创造条件。本文的研究结论对于目前我国正在酝酿中的IPO注册制改革具有重要的启示。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： IPO 发行价格管制 盈余管理 损失厌恶
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言IPO阶段的会计信息质量是影响新股定价效率以及资源配置效率的重要因素(Willenborg,Wu和Yang,2015),因而是学术界和实务界共同关注的重要话题。大量文献针对美国发行市场研究发现,公司在上市前为提高发行价格并获得更多的募集资金而向上操纵会计盈余(DuCharme,Malates

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本文编号：809549