交叉持股与公司并购的股价效应——基于交易双方前10大股东的证据

发布时间：2017-09-17 22:12

  本文关键词：交叉持股与公司并购的股价效应——基于交易双方前10大股东的证据

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【摘要】：本文使用事件研究法研究年中国上市公司的交叉持股并购,分析并购双方前十大股东中交叉持股者的收益及其对并购产生的影响。研究发现,并购公告宣布使得以人民币计算的交叉持股股东总收益显著为正;交叉持股股东调整后的主并方收益不显著为负;当市场预期到交叉持股股东通过财富转移致使主并公司其他股东遭受损失时,主并方股价下跌会加剧。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;成都市农村商业银行;日本长崎大学经济学部;
【关键词】： 上市公司 交叉持股 公司并购 股价效应 财富转移
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金(The Fundamental Research Funds for the Central Universities)的资助(JBK160921)
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言交叉持股分为直接交叉持股和间接交叉持股。直接交叉持股指的是两家公司互相持有对方一定比例的股份进而形成的一种相互支持、相互抑制的公司联合形式,间接交叉持股指的是同一股东同时持有两家公司的股权的形式(Harford,et al.,2011)。因为间接交叉持股强调两个公司拥

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本文编号：871654