媒体监督、公司IPO与投资者保护——来自深圳中小板上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-29 01:25

  本文关键词：媒体监督、公司IPO与投资者保护——来自深圳中小板上市公司的经验证据

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【摘要】：以2009-2012年在深圳中小板上市及同期未通过审批的公司为样本,研究了媒体监督在公司IPO过程中所发挥的投资者保护作用。结果发现:媒体监督对公司IPO审批、股票发行定价及IPO抑价均具有显著影响。媒体监督越强,公司IPO审批未通过的概率越高,股票发行定价和IPO抑价越低。进一步研究发现,媒体对公司的负面报道并非空穴来风,而是具有信息含量的。实证结果表明,媒体监督通过触发外部行政监管部门的审查机制、IPO定价机制及资本市场的惩戒机制等实现对投资者权益的保护。
【作者单位】： 西南交通大学经济管理学院;河南理工大学经济管理学院;
【关键词】： 媒体监督 公司IPO 投资者保护
【基金】：国家自然科学基金项目(70602035) 河南省哲学社会科学规划项目(2013BJY030) 河南省教育厅人文社会科学重点研究项目(2015-ZD-050)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言大量理论与实证研究表明,一国或地区的投资者保护越好,股权融资成本越低,资本市场融资效率越高,资本市场也就越发达。然而,由于制度不健全、法律不完善等因素的存在,转轨经济背景下中国IPO市场已经成为各利益集团博弈的重镇,“关系”(Guanxi)(Allen et al.,2005)[1]包

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4 陈e，

本文编号：939205