双边道德风险与风险投资契约中的最优控制权配置

发布时间：2017-10-07 05:29

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【摘要】：通过构建控制权动态配置模型,采用数值分析,寻求能使VC和EN达到次优努力水平的控制权配置类型及其激励机制。结论显示,通常情况下以企业业绩为信号的相机控制是最优的,当且仅当VC和EN之间谈判力悬殊时由谈判力弱的一方控制是最优的。研究结论验证了风险投资中广泛采用相机控制的合理性。
【作者单位】： 中南大学商学院;
【关键词】： 风险投资 不完全契约 双边道德风险 控制权配置
【基金】：国家软科学研究计划项目“制约创新驱动发展的重点问题及建议研究”(2014GXS4D135) 国家自然科学基金项目“复杂环境下我国企业突破性技术创新资源配置优化研究”(71172100)
【分类号】：F830.59
【正文快照】： 有风险投资支持的创业企业中,风险投资家VC和创业企业家EN都有着重要且不可替代的作用。但是,信息不对称、收益的不确定性和人性的机会主义使得双方行为的理性选择偏离帕累托最优水平,从而产生了VC和EN双方各自的道德风险,即双边道德风险。Repullo和Suarez[1]证明了在分阶段投

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本文编号：987202